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유진투자증권에서 31일 한화솔루션(009830)에 대해 '서서히 회복 중'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 30,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
유진투자증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '3Q24 매출액 2.8조원(+4%qoq, -5%yoy), 영업손실 810억원(적지qoq, 적전yoy), 당기순손실 3,876억원(적지qoq, 적전yoy)으로 3분기 연속 전사 적자 기록, 화학 시황 부진이 지속되며 케미칼, 지분법 한화토탈의 대규모 적자 지속. 신재생에너지 매출액은 18%qoq 증가한 1.2조원을 기록했으나, 발전자산 매각이 4Q로 일부 지연되며 당사 추정을 하회. 미국 공장 정전으로 모듈 출하량 증가는 없었으며 출하 가격도 변동성이 축소되어 모듈 사업 수익성이 크게 회복되지 않은 것으로 추정. 4Q 모듈 스프레드는 여전히 5%qoq 감소 중으로 업황 회복이 본격적으로 시작되지는 않았다고 판단'라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 '4Q24 매출액 3.5조원, 영업이익 399억원으로 흑자 전환 전망. 3Q에 반영되지 않은 발전사업 매각 반영 가정으로 신재생에너지 사업의 턴어라운드를 예상(영업이익 기준 모듈 -1,105억원, AMPC 1,400억원, EPC 587억원으로 추정). 연간 판매 가이던스는 8GW(vs. 기존 9GW)로 하향 조정되었고 내년 미국 신규 공장 가동은 하반기로 연기'라고 밝혔다.


◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 40,000원 -> 30,000원(-25.0%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 하락
유진투자증권 황성현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 30,000원은 2024년 06월 17일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 40,000원 대비 -25.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 01일 38,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 01월 12일 최고 목표가인 45,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 30,000원을 제시하였다.


◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 33,842원, 유진투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 30,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 33,842원 대비 -11.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 20,000원 보다는 50.0% 높다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 33,842원은 직전 6개월 평균 목표가였던 33,150원 대비 2.1% 상승하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.