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DB금융투자에서 01일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '비용 절감에 기인한 실적 서프, 코스알엑스는 아쉬움'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 140,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아모레퍼시픽 리포트 주요내용
DB금융투자에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '3분기 연결 매출 9,772억원 (+9.9%YoY), 영업이익 652억원(+277.7%YoY)으로 기대치(400억원)를 대폭 상회. 서프라이즈 원인은 두 가지. ① 중국 적자가 예상(500억)보다 적게 발생(실제 300억원), ② 전년 동기 국내 사업부 일회성비용 발생으로 낮았던 기저, 온라인/MBS 채널 성장에 따른 마진 개선에 기인. 국내 사업 체질 개선 방향성 긍정적, 코스알엑스 성장성 둔화는 아쉬움. 코스알엑스의 성장성이 둔화되고 있는 점은 동사의 높은 밸류에이션 부담을 높이는 요인으로 작용. 25년 코스알엑스 지배순익에 20배를 적용할 경우 아모레퍼시픽 본업에 부여되고 있는 P/E 밸류에이 션은 26배 수준, 멀티플 부담 상존하는 구간. Trading buy 전략을 권고'라고 분석했다.


◆ 아모레퍼시픽 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 170,000원 -> 140,000원(-17.6%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 하락
DB금융투자 허제나 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2024년 10월 07일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 170,000원 대비 -17.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 01일 170,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 04월 30일 최고 목표가인 200,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 140,000원을 제시하였다.


◆ 아모레퍼시픽 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 178,421원, DB금융투자 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 140,000원은 24년 11월 01일 발표한 삼성증권의 142,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 178,421원 대비 -21.5% 낮은 수준으로 아모레퍼시픽의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 178,421원은 직전 6개월 평균 목표가였던 200,000원 대비 -10.8% 하락하였다. 이를 통해 아모레퍼시픽의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.