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교보증권에서 01일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '3Q24 Re: 내 본업 맑음'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 190,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 63.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아모레퍼시픽 리포트 주요내용
교보증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '본업 체질 개선이 가시화되는 중. 1) 순수 국내 MBS/이커머스를 중심으로, 2) 해외는 북미 /EMEA 중심 고성장세 긍정적. 특히, 라네즈/이니스프리 중심 해외 채널 성과 긍정적임. 3) 중국은 지속적 매출 감소는 아쉽긴 하지만, 일회성 비용 제외시 고정비/마케팅비 축소가 가시화되고 있는 상황임. 4) 면세 매출은 감소 중이나 수익성이 QoQ 개선. COSRX의 매출 성장 둔화는 아쉬우나, 본업의 이익 체력 개선을 주목해봐도 좋을 시점.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '3분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 9,772억원(YoY 10%), 652억원(YoY 278%)으로 시장기대치 +52% 큰 폭 상회. 상회 주 요인은 1) 시장 기대 대비 중국 적자 폭 축소(예상 영업손실 -500억원 Vs. 실제 -300억원), 2) 국내 전 채널 전반적인 수익성 개선임. 다만, COSRX 매출 성장률은 YoY high-single으로 다소 아쉬웠음. COSRX 마진율은 30% 초반대 유지 중.'라고 밝혔다.


◆ 아모레퍼시픽 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 190,000원 -> 190,000원(0.0%)
교보증권 권우정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 190,000원은 2024년 10월 10일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 190,000원과 동일하다.


◆ 아모레퍼시픽 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 184,889원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 190,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 184,889원 대비 2.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 230,000원 보다는 -17.4% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 아모레퍼시픽의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 184,889원은 직전 6개월 평균 목표가였던 200,000원 대비 -7.6% 하락하였다. 이를 통해 아모레퍼시픽의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.