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한국투자증권에서 01일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '우려보다 양호한 중국, 기대보다 아쉬운 미국'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 170,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 45.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아모레퍼시픽 리포트 주요내용
한국투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '3분기 영업이익이 시장 기대치를 51.8% 상회. 우려가 현실로. 최근 1~2달 동안 글로벌 소비재 기업들(ex. COTY, LVHM 등)의 잇단 실적 부진과 미국 화장품 산업 내 경쟁 심화 우려 등으로 섹터의 투자심리가 훼손되었음. 서프라이즈 속에 숨겨진 아쉬움. 아모레퍼시픽의 목표주가를 기존 200,000원에서 170,000원으로 15% 하향. 다만, 추세적인 주가 상승을 위해서는 코스알엑스의 매출 회복이나 밸류에이션 회복을 이끌 수 있는 새로운 스토리가 필요한 시점은 분명.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '2024년 연결기준 3분기 아모레퍼시픽의 매출은 9,772억원(+9.9% YoY), 영업이익은 652억(+277.7% YOY, OPM +6.7%)으로 매출은 시장 기대치에 부합하고, 영업이익은 51.8% 상회. 당사 추정치 대비해서는 회사의 매출은 3.8% 하회했으나, 영업이익은 48.4% 상회. 매출이 크게 개선되지 못했음에도 영업이익이 기대치를 상회한 이유는 중국 사업의 영업적자가 시장의 우려보다 크지 않았기 때문(당사 추정 -505억원 vs. 실제 약 -300억원, 일회성 비용 약 210억원 발표함).'라고 밝혔다.


◆ 아모레퍼시픽 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 200,000원 -> 170,000원(-15.0%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 상승
한국투자증권 김명주 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 170,000원은 2024년 09월 13일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 200,000원 대비 -15.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 01일 165,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 06월 17일 최고 목표가인 240,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 170,000원을 제시하였다.


◆ 아모레퍼시픽 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 181,053원, 한국투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 170,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 181,053원 대비 -6.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 142,000원 보다는 19.7% 높다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 아모레퍼시픽의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 181,053원은 직전 6개월 평균 목표가였던 200,000원 대비 -9.5% 하락하였다. 이를 통해 아모레퍼시픽의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.