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iM증권에서 05일 S-Oil(010950)에 대해 '정제마진 저점 통과했으나 상단은 제한적'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 82,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ S-Oil 리포트 주요내용
iM증권에서 S-Oil(010950)에 대해 '동사에 대한 목표주가 8.2만원과 매수의견을 유지. 아직까지 정유업황에 우호적인 여건들이 조성되고 있진 않음. 3Q24 Review: 영업이익 -4,149억원 (vs 컨센서스 -2,741억원). 정제마진 바닥은 지났으나, 상승 모멘텀은 여전히 강하지 않아. 올해는 동절기 효과를 기대하기 어렵다는 점도 연말 정제마진 상승 모멘텀을 제한하는 요인이 될 전망.'라고 분석했다.

또한 iM증권에서 '3분기 영업손익은 -4,149억원으로 QoQ 적자전환했고, 컨센서스 -2,741억원 대비로도 더 큰 폭의 손실을 기록. 이는 유가 및 정제마진 하락으로 정유부문에서 대규모 영업적자가 발생한 영향. 3분기 정유부문 영업손익 -5,737억원으로 코로나 확산이 시작된 20년 1분기 이후 최대 수준의 손실이였음. 석유화학 부문 역시 벤젠/PX 스프레드 부진 및 PO/PP 적자 지속에 따라 영업이익은 50억원(-95.5%QoQ)으로 대폭 감소. 윤활유는 VGO 하락에 따른 기유 스프레드 개선 영향으로 1,538억원(+5.5%QoQ)의 호실적을 이어갔음.'라고 밝혔다.


◆ S-Oil 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 82,000원 -> 82,000원(0.0%)
- iM증권, 최근 1년 목표가 하락
iM증권 전유진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 82,000원은 2024년 10월 10일 발행된 iM증권의 직전 목표가인 82,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 iM증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 09일 97,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 82,000원을 제시하였다.


◆ S-Oil 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 82,842원, iM증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 iM증권에서 제시한 목표가 82,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 82,842원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 82,842원은 직전 6개월 평균 목표가였던 99,944원 대비 -17.1% 하락하였다. 이를 통해 S-Oil의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.