thinkpool

한국투자증권에서 05일 S-Oil(010950)에 대해 '4분기 이후가 더 중요'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 90,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 53.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ S-Oil 리포트 주요내용
한국투자증권에서 S-Oil(010950)에 대해 '3분기 영업적자 규모는 우려보다 컸지만 일회성 요인이 대부분. 중장기 정유시장의 수급 개선 방향성은 변함없고 주가도 바닥. 4분기 들어 정제마진은 다시 반등하고 있음. 중장기적으로 타이트한 공급환경을 감안하면 정상화에 시간이 걸리더라도 이익은 우상향할 전망. 다만 2년 넘게 정유 부문의 이익 변동성이 크게 확대된 가운데 과거에 비해 배당매력은 축소. 에너지 시황은 여전히 비우호적으로 불확실성이 높은 상황이라 투자심리가 의미있게 반등하려면 시간이 필요해 보임. 내년 중국 경기회복이 가시화되기까지 긴 호흡에서 투자 접근할 것을 권유.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 'S-Oil의 3분기 매출액은 8.8조원(-8% QoQ), 영업손실은 4,149억원(-5,756억원 QoQ)을 기록. 실적은 시장 컨센서스(영업손실 2,741억원)를 크게 하회. 유가 하락과 정제마진 부진 영향으로 정유 부문 적자가 전분기대비 5천억원 가까이 확대되었기 때문. 정유: 영업손실 5,737억원(-4,787억원 QoQ, OPM -8%). 화학: 영업이익 50억원(-95% QoQ, OPM 0.4%). 윤활기유: 영업이익 1,538억원(+5% QoQ, OPM 21%).'라고 밝혔다.


◆ S-Oil 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 90,000원 -> 90,000원(0.0%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 최고운 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 90,000원은 2024년 10월 17일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 90,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 10일 110,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 90,000원을 제시하였다.


◆ S-Oil 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 82,842원, 한국투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 90,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 82,842원 대비 8.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 BNK투자증권의 100,000원 보다는 -10.0% 낮다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 S-Oil의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 82,842원은 직전 6개월 평균 목표가였던 99,944원 대비 -17.1% 하락하였다. 이를 통해 S-Oil의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.