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LS증권에서 19일 솔브레인(357780)에 대해 '3Q24 Review: 컨센서스 하회'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 320,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 71.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 솔브레인 리포트 주요내용
LS증권에서 솔브레인(357780)에 대해 '3Q24 Review: 컨센서스 하회. 메모리 공급업체들의 전환 투자 위주 전망. 2024년 연결 실적은 매출액 8,686억원(+3%YoY), 영업이익 1,863억원(+7%YoY, OPM 20.0%)으로 전망. 메모리 수요의 극단화가 심화되면서 메모리 공급업체들의 Capex는 보수적인 기조로 변화하기 시작하였으며 신규 투자보다는 선단 공정 중심의 전환 투자가 이루어지고 있음. 투자의견 Buy 유지, 목표주가 320,000원 하향. 단기적인 업황을 제외한 소재 산업의 성장성을 놓고 평가한다면 어느 때보다 매력적인 Valuation 및 주가라고 판단.'라고 분석했다.

또한 LS증권에서 '3Q24 연결 실적은 매출액 2,199억원(+2%QoQ, +17%YoY), 영업이익 397억원(-13%QoQ, +39%YoY, OPM 18.1%)으로 시장 컨센서스 매출액 2,275억원, 영업이익 478억원 및 당사 추정치 대비 하회. 영업이익이 매출액 대비 하회 폭이 컸던 주요 요인은 높은 가격에 구매했던 2차전지 전해액 주요 원재료(LiPF6)의 재고 소진으로 매출원가율 상승 및 성과급 관련 일회성 비용이 반영되었기 때문.'라고 밝혔다.


◆ 솔브레인 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 410,000원 -> 320,000원(-22.0%)
- LS증권, 최근 1년 목표가 하락
LS증권 차용호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 320,000원은 2024년 07월 02일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 410,000원 대비 -22.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 23일 360,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 04월 05일 최고 목표가인 410,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 320,000원을 제시하였다.


◆ 솔브레인 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 326,625원, LS증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 320,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 326,625원 대비 -2.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 260,000원 보다는 23.1% 높다. 이는 LS증권이 타 증권사들보다 솔브레인의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 326,625원은 직전 6개월 평균 목표가였던 380,000원 대비 -14.0% 하락하였다. 이를 통해 솔브레인의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.