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신한투자증권에서 01일 DL이앤씨(375500)에 대해 '주택수익성 개선의 시작'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 47,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 52.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ DL이앤씨 리포트 주요내용
신한투자증권에서 DL이앤씨(375500)에 대해 '분기별로 개선될 실적과 주가. 다시 높아진 실적 기대감. 아직은 불안정한 주택업황, 축소된 외형으로 높아진 실적변동성 등이 불안 요인이나, 철저한 리스크관리 하에 재산정된 원가율, 선별된 신규착공 현장들의 힘을 믿어볼 필요. 3Q24를 기점으로 분기별로 개선될 실적과 4Q24 이후 증가할 플랜트/주택 분양이 동사 주가 회복을 지지 기대. 3Q24 Preview: 다시 기대가 커지는 주택수익성 개선. 실적 추정치 변화 크지 않아 SOTP Valuation(사업부문별 가치평가 합산)으로 산정한 목표주가 4.7만원 및 투자의견 BUY 유지.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '연결 매출액 1.9조원, 영업이익 833억원으로 높아진 영업이익 컨센서스 12.7% 상회. 신규착공 지연으로 공종별 매출은 기대치를 다소 하회했으나, 1) 플랜트 원가정산이익 180억원 발생, 2) 주택/건축 원가율 개선(+0.7%p QoQ), 3) DL건설 실적 개선(영업이익, 103억원, 흑자전환)이 주요 원인. 사측은 4Q24 이후 의미 있는 정도의 주택부문 수익성 개선을 기대. 추진 중인 도급증액이 미반영되어도 원가율 91%미만으로 하락 전망. 2021~22년 착공한 저수익 공사 비중 축소(1H24 75%→ 2H24 67% → 1H25 47% → 2H25 28%)로 주택수익성은 4Q24 이후 분기별로 개선 예상.'라고 밝혔다.


◆ DL이앤씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 47,000원 -> 47,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 김선미 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 47,000원은 2024년 10월 15일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 47,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 10일 60,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 47,000원을 제시하였다.


◆ DL이앤씨 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 43,294원, 신한투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 47,000원은 24년 10월 08일 발표한 유안타증권의 47,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 43,294원 대비 8.6% 높은 수준으로 DL이앤씨의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 43,294원은 직전 6개월 평균 목표가였던 50,467원 대비 -14.2% 하락하였다. 이를 통해 DL이앤씨의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.