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SK증권에서 23일 세아제강(306200)에 대해 '3분기 저점으로 반등 기대'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 54.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 세아제강 리포트 주요내용
SK증권에서 세아제강(306200)에 대해 '국내 건설 업황 개선은 다소 시간이 걸릴 것으로 예상. 그러나 최근 유정관 수요 부진에 미국 대선 불확실 성도 영향을 끼치고 있는 만큼 미국 대선 이후 북미 유정관 수요는 개선될 가능성이 높음. 만약 트럼프가 당선된다면 유정관 수요 개선폭은 더욱 클 것으로 예상되며 국내 강관사 중 동사가 가장 큰 수혜를 받을 것으로 기대. 아울러, 최근 지주사 상황이나 정부의 밸류업 기조를 감안했을 때 배당금도 작년 대비 크게 하락하긴 어려울 것으로 예상. 올해 DPS 8천원을 유지한다면 현재 주가 기준 배당 수익률은 7%에 육박하기 때문에 배당 매력도도 충분.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '2분기 실적은 매출액 4,395억원(-13.8% YoY, -3.6% QoQ), 영업이익 360억원(-47.2% YoY, +13.2% QoQ)을 기록하며 영업이익 컨센서스 286억원을 대폭 상회. 최근 가스공사와의 담합 관련 소송 종결로 충당금 68억원 환입이 반영된 영향으로 이를 제외하면 예상치에 대체로 부합하는 실적을 기록. 3분기 실적은 매출액 4,091억원(-3.4% YoY, -6.9% QoQ), 영업이익 284억원(-30.6% YoY, -21.1% QoQ), 판매량은 24만 톤(+8% YoY, -3.5% QoQ)을 전망. 계절적 비수기 영향으로 내수 판매량은 전분기 대비 감소할 것으로 예상되며 최근 중국 열연 가격 하락도 국내 판가에 하방 압력으로 작용할 가능성이 높음.'라고 밝혔다.


◆ 세아제강 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 180,000원 -> 180,000원(0.0%)
SK증권 이규익 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2024년 07월 15일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 180,000원과 동일하다.


◆ 세아제강 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 191,250원, SK증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 180,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 191,250원 대비 -5.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유진투자증권의 165,000원 보다는 9.1% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 세아제강의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 191,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 193,333원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 세아제강의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.