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신한투자증권에서 08일 BGF리테일(282330)에 대해 '5개 분기만에 영업이익 성장세 전환'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 29.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ BGF리테일 리포트 주요내용
신한투자증권에서 BGF리테일(282330)에 대해 '이제부터 기저는 낮아져 주가 회복 기대. 장기화되는 소비 침체에 가장 방어적인 편의점마저 타격 불가피. 4분기부터는 기존점 성장률 반등과 본부임차 매장 확대에 따른 기저 부담이 낮아져 주가 반등 기대. 3Q24 Review: 내수 소비 침체 여파 속 비용 방어. 투자의견 ‘매수’, 목표주가 150,000원(글로벌 동종업계 평균 20% 할인) 유지. 현재 밸류에이션은 12개월 선행 주가수익비율 10배로 밴드 하단 이탈. 과거와 같은 고밸류에이션을 부여받기 위해서는 기존점 성장률 반등이 필요. 이는 상품 경쟁력 강화와 본부임차 매장 확대 전략을 통해 실현 가능.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '3Q24 매출과 영업이익은 2.33조원(+5.4% YoY), 912억원(+4.8% YoY) 기록, 컨센서스 부합. 비우호적인 기상환경과 내수 소비 침체로 3Q 기존점 성장률은 +0.1%(일반 상품 -0.2%, 담배 +0.7%)에 그쳤으나 비용 방어로 무난한 실적 달성. 출점은 예상대로 진행되며 편의점 매출 +4.7%. 본부임차 매장 확대에 따른 비용 증가가 완만해지며 편의점 영업이익 +2%로 5개 분기만에 성장 전환. 기존점 성장률(1Q +0.6%, 2Q -0.1%, 3Q +0.1%)은 여전히 부진하나 판관비 증가율이 낮아지며(1Q +10.2%, 2Q +6.6%, 3Q +6%), 영업이익 증가세 전환(1Q -16.1%, 2Q -2.8%, 3Q +2%) 고무적. 편의점 매출 증가에 따른 밸류체인 선순환으로 종속회사 영업이익은 24억원 개선.'라고 밝혔다.


◆ BGF리테일 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 150,000원 -> 150,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 조상훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2024년 08월 02일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 150,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 11일 200,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 150,000원을 제시하였다.


◆ BGF리테일 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 154,000원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 154,000원 대비 -2.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DB금융투자의 130,000원 보다는 15.4% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 BGF리테일의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 154,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 178,941원 대비 -13.9% 하락하였다. 이를 통해 BGF리테일의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.