thinkpool

KB증권에서 24일 HD현대건설기계(267270)에 대해 '3분기 실적은 시장예상치 하회'라며 투자의견 'HOLD(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 12.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HD현대건설기계 리포트 주요내용
KB증권에서 HD현대건설기계(267270)에 대해 '2024년 3분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 8,168억원 (-12.1% YoY), 영업이익 430억원 (-20.1% YoY, 영업이익률 5.3%)을 기록. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 크게 하회한 부진한 실적. 중국, 인디아, 브라질 등 일부 신흥국들에서의 판매가 전년동기대비 증가했으나 미국과 유럽 등 주력시장에서의 판매부진이 이어지고 있음. 판매감소 외에 컨테이너선 운임상승에 따른 물류비 증가와 경상개발비 등 고정비 증가도 수익성 악화의 요인으로 작용. 다행히 수년간 부진을 겪었던 중국시장이 바닥을 확인한 것으로 판단'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '경영진은 금일 컨퍼런스콜에서 4분기에는 전통적인 계절적 요인과 신흥시장에서 확보된 수주 등을 감안하면 3분기 대비 매출과 이익이 개선될 것이라고 밝혔음. 하지만 2025년은 중국과 인디아 시장 정도가 각각 5% 정도의 성장이 예상될 뿐 북미 및 유럽의 경우 2024년 대비 소폭 감소, 브라질은 5~7% 감소, 직수출지역은 평균 11% 감소하는 등 어려운 시장환경이 예상된다고 밝혔음'라고 밝혔다.


◆ HD현대건설기계 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 60,000원 -> 60,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 정동익 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2024년 07월 03일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 60,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 26일 67,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 60,000원을 제시하였다.


◆ HD현대건설기계 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 67,600원, KB증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 67,600원 대비 -11.2% 낮으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 63,000원 보다도 -4.8% 낮다. 이는 KB증권이 HD현대건설기계의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 67,600원은 직전 6개월 평균 목표가였던 69,000원 대비 -2.0% 하락하였다. 이를 통해 HD현대건설기계의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.