thinkpool

미래에셋증권에서 24일 한세실업(105630)에 대해 '베트남 법인 탐방기: 업황 반전을 기다리며 생산 경쟁력 제고 중'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 61.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한세실업 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 한세실업(105630)에 대해 '생산성 개선 확인, OPM 10% 달성이 머지 않았다. 업황은 서서히 회복 중. 매출 반등 시 이익 레버리지 기대. 2025년 현실적인 가이던스 제시. 업황 반등이 지연되면서 한세실업의 2024년 오더는 달러 기준 YoY -1% 소폭 하락할 전망. 추정치 하향을 반영해 목표주가를 3만원에서 2.5만원으로 조정. 한편 한세실업은 2025년 달러 오더 YoY +6%, 영업이익률 10% 가이던스를 제시. 연간 오더 하락과 별개로 분기별 오더 흐름은 1Q24 -4%, 2Q24 -1%, 3Q24F Flat, 4Q24F +3%로 점진 회복 중. 바이어 재고가 여전히 낮은 수준이기에 판매 추세가 꺾이지 않는다면 무리한 목표는 아니라고 판단. 아울러 2년만의 오더 성장 전환이 기대되는 바, 10% 수익성도 달성 가능한 수준으로 판단'라고 분석했다.


◆ 한세실업 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 30,000원 -> 25,000원(-16.7%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 배송이 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2024년 05월 30일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 30,000원 대비 -16.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 28일 30,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 25,000원을 제시하였다.


◆ 한세실업 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 26,000원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 25,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 26,000원 대비 -3.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 22,000원 보다는 13.6% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 한세실업의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 26,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 29,417원 대비 -11.6% 하락하였다. 이를 통해 한세실업의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.