thinkpool

한국투자증권에서 02일 LG이노텍(011070)에 대해 '3Q24 Preview: 심기일전이 필요한 때'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 293,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG이노텍 리포트 주요내용
한국투자증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 '컨센서스를 하회할 3분기 영업이익. 목표주가를 293,000원으로 16.3% 하향 조정. 현재 LG이노텍은 크리티컬 포인트에 놓여있음. 아이폰 판매 가격이 올해도 동결되었고, 아이폰16부터는 중국 제조사의 카메라 모듈 공급도 시작됨. 판가 인하 압박은 더욱 거세질 것. 북미 고객사에 편중된 (80% 추정) 매출 구조에서 탈피할 때. 그러나 전장 및 패키지 기판 사업도 현재 쉽지 않아 보임. 중장기 성장을 위한 치열한 고민과 심기일전이 필요.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '3분기 추정 실적은 매출액 4조 8,984억원(+2.8% YoY), 영업이익 2,397억원 (+30.7% YoY)으로 영업이익 기준 컨센서스를 15.4% 하회할 전망. 올해 아이폰 전체 출하량은 기존 추정치와 유사(2.2억대), 세부 모델별 비중은 일반/플러스(이하 하위) 증가, 프로/프로맥스(이하 상위) 축소될 것이라 전망. 1) 전작과 달리 아이폰16에는 하위 모델에 상위 모델과 동일한 세대의 AP가 탑재되었고, 2) 애플 인텔리전스 사용성 관점에서 볼 때 상/하위 모델간 유의미한 차이는 없을 것이기 때문. 아이폰16의 카메라 스펙은 상위 모델 중심으로 이뤄졌기 때문에 상위 모델의 판매 비중 축소는 LG이노텍에게 반갑지 않음'라고 밝혔다.


◆ LG이노텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 350,000원 -> 293,000원(-16.3%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 박상현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 293,000원은 2024년 07월 25일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 350,000원 대비 -16.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 21일 320,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 25일 최고 목표가인 350,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 293,000원을 제시하였다.


◆ LG이노텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 331,500원, 한국투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 293,000원은 24년 10월 02일 발표한 메리츠증권의 290,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 331,500원 대비 -11.6% 낮은 수준으로 LG이노텍의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 331,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 293,400원 대비 13.0% 상승하였다. 이를 통해 LG이노텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.