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유안타증권에서 23일 하나머티리얼즈(166090)에 대해 'NDR Review: 2025년, Etching 기술 고도화 & 시장 내 입지 강화'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 58.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 하나머티리얼즈 리포트 주요내용
유안타증권에서 하나머티리얼즈(166090)에 대해 '2024/2025년 예상 매출액과 영업이익은 각각 2,516억원(YoY +8%)/3,140억원(YoY +25%), 447억원(OPM 18%, YoY +8%)/957억원(OPM 30%, YoY +114%)으로, NAND 출하량과 투자가 예상대비 제한적일 것으로 전망하여 기존대비 추정치를 하향 조정하고 목표주가도 60,000원(2024~2025년 평균 EPS 3,000원에 최근 3개년도 평균 PER 20배적용)으로 하향 조정하는 바. 그럼에도 불구하고 2025년~2026년 Etching 기술 고도화로 인한 수혜가 부각될 것으로 전망된다는 점에 주목.'라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 '2Q24 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 613억원(YoY -6%, QoQ +6%), 96억원(OPM 16%, YoY -26%, QoQ +46%)으로 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스를 하회. 1)주력 고객 T사의 재고 조정이 마무리되는 가운데 국내 메모리반도체 기업들의 가동률 회복 및 전환투자로 Si Ring 수요는 전분기대비 증가했지만, 2)L사의 국내 메모리반도체향 Si Ring 수요가 예상대비 저조했기 때문. 2H24 예상 매출액과 영업이익은 각각 1,325억원(YoY +33%), 286억원(OPM 22%, YoY +125%)으로, 1)주력 고객 T사의 점진적인 회복 기조는 유지되는 가운데, 2)L사향 해외 NAND 공급업체 Si Ring 수요 증가가 전사 실적 성장을 견인할 것으로 예상하기 때문.'라고 밝혔다.


◆ 하나머티리얼즈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 75,000원 -> 60,000원(-20.0%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 하락
유안타증권 백길현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2024년 04월 04일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 75,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 29일 65,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 04월 04일 최고 목표가인 75,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 60,000원을 제시하였다.


◆ 하나머티리얼즈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 65,333원, 유안타증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 65,333원 대비 -8.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 BNK투자증권의 54,000원 보다는 11.1% 높다. 이는 유안타증권이 타 증권사들보다 하나머티리얼즈의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 65,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 65,286원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 하나머티리얼즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.