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[리포트 브리핑]덴티움, '2Q24 Re. 하반기부터는 다시 볼까?' 목표가 120,000원 - 교보증권
2024/08/09 09:42 라씨로
교보증권에서 09일 덴티움(145720)에 대해 '2Q24 Re. 하반기부터는 다시 볼까?'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 120,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 덴티움 리포트 주요내용
교보증권에서 덴티움(145720)에 대해 '2Q24 매출 1,117억(QoQ +35.0%, YoY +5.0%), OP 277억(QoQ +44.1%, YoY -14.5%, OPM 24.8%) 기록. 컨센서스(1,106억/353억)를 하회. 24년 매출 4,450억(YoY +13.2%), OP 1,349억(YoY -2.4%, OPM 30.3%) 기록 전망. 투자의견 BUY 유지하고 목표주가는 12만으로 하향. 목표주가는 25년 예상 EPS 11,378원에 글로벌 Dentsply Sirona의 P/E 11.5배를 할인 적용한 것. 전반적인 치과 기자재 수요는 아직 회복세가 뚜렷하지 않은 상황. 이를 반영해 글로벌 치과 기자재 기업 들의 주가 역시 부진. 다만 치과 수요 부진의 첫번째 촉매가 고금리 환경이었음을 고려할때 현재 금리는 뚜렷한 하강 국면임을 상기할 필요. R의 공포가 남아있는 현 시점에서 치과 수요 회복을 섣불리 말하기 어려우나 결국 치과 환자들은 돌아올 것. 치과 수요가 추후 회복할 것이라는 점은 가시성 있는 기대. 하반기 치과 수요 회복의 시그널을 찾아보는 것은 향후 투자 수익률에 충분한 보탬이 될 것.'라고 분석했다.
◆ 덴티움 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 150,000원 -> 120,000원(-20.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김정현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 120,000원은 2024년 02월 29일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 150,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 09일 193,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 120,000원을 제시하였다.
◆ 덴티움 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 147,700원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 120,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 147,700원 대비 -18.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 110,000원 보다는 9.1% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 덴티움의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 147,700원은 직전 6개월 평균 목표가였던 159,091원 대비 -7.2% 하락하였다. 이를 통해 덴티움의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
◆ 덴티움 리포트 주요내용
교보증권에서 덴티움(145720)에 대해 '2Q24 매출 1,117억(QoQ +35.0%, YoY +5.0%), OP 277억(QoQ +44.1%, YoY -14.5%, OPM 24.8%) 기록. 컨센서스(1,106억/353억)를 하회. 24년 매출 4,450억(YoY +13.2%), OP 1,349억(YoY -2.4%, OPM 30.3%) 기록 전망. 투자의견 BUY 유지하고 목표주가는 12만으로 하향. 목표주가는 25년 예상 EPS 11,378원에 글로벌 Dentsply Sirona의 P/E 11.5배를 할인 적용한 것. 전반적인 치과 기자재 수요는 아직 회복세가 뚜렷하지 않은 상황. 이를 반영해 글로벌 치과 기자재 기업 들의 주가 역시 부진. 다만 치과 수요 부진의 첫번째 촉매가 고금리 환경이었음을 고려할때 현재 금리는 뚜렷한 하강 국면임을 상기할 필요. R의 공포가 남아있는 현 시점에서 치과 수요 회복을 섣불리 말하기 어려우나 결국 치과 환자들은 돌아올 것. 치과 수요가 추후 회복할 것이라는 점은 가시성 있는 기대. 하반기 치과 수요 회복의 시그널을 찾아보는 것은 향후 투자 수익률에 충분한 보탬이 될 것.'라고 분석했다.
◆ 덴티움 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 150,000원 -> 120,000원(-20.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김정현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 120,000원은 2024년 02월 29일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 150,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 09일 193,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 120,000원을 제시하였다.
◆ 덴티움 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 147,700원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 120,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 147,700원 대비 -18.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 110,000원 보다는 9.1% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 덴티움의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 147,700원은 직전 6개월 평균 목표가였던 159,091원 대비 -7.2% 하락하였다. 이를 통해 덴티움의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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