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한화투자증권에서 05일 TKG휴켐스(069260)에 대해 '2Q24 Review: 컨센서스 부합, 하반기 반등을 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 24,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ TKG휴켐스 리포트 주요내용
한화투자증권에서 TKG휴켐스(069260)에 대해 '2Q24 영업이익은 215억원(QoQ -32%, YoY -51%)으로 컨센서스 203억원에 부합. 암모니아 가격 상승 영향. 3Q24 영업이익은 2Q 부정적으로 작용했던 요인들이 해소되며 285억원으로 반등할 수 있을 전망. 판매량 반등 및 원가 절감효과 기대. 투자의견 Buy, 목표주가 2.4만원 유지. 2Q24 이익 감소는 아쉬우나, 동사 주가는 코로나19 시기를 제외하고 최근 5년래 가장 낮은 수준으로 낮아져 이를 이미 반영하고 있다고 판단하기 때문. 또한 하반기 증설 효과 반영 등으로 실적 개선이 전망되는 가운데, 동사의 높은 배당성향도 긍정적으로 작용할 것으로 예상. 참고로 TKG휴켐스의 5년 평균 배당성향은 52.1%로 같은 기간 KOSPI 37.1%는 물론 화학섹터 평균 35.6%보다 훨씬 높음. 질산 6공장, MNB 2공장 투자 완료에 따라 2025년엔 Capex 부담이 절반 수준인 300억원으로 감소할 것으로 파악되기 때문에 높은 배당성향을 유지하는 데 무리가 없을 것.'라고 분석했다.


◆ TKG휴켐스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 24,000원 -> 24,000원(0.0%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 윤용식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 24,000원은 2024년 07월 22일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 24,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 07일 30,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 24,000원을 제시하였다.


◆ TKG휴켐스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 28,700원, 한화투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 24,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 28,700원 대비 -16.4% 낮으며, 한화투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 DB금융투자의 28,000원 보다도 -14.3% 낮다. 이는 한화투자증권이 TKG휴켐스의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 28,700원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,400원 대비 -5.6% 하락하였다. 이를 통해 TKG휴켐스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.