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IBK투자증권에서 07일 TKG휴켐스(069260)에 대해 '올해 4분기 이후 신증설 효과 본격 반영 전망'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 28,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 49.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ TKG휴켐스 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 TKG휴켐스(069260)에 대해 '올해 3분기 영업이익은 242억원으로 전 분기 대비 12.3% 증가하지만, 시장 기대치(263억원)을 하회할 전망. 7월에 반등한 암모니아 가격이 8~9월 하락하며 NA부문의 일부 부정적인 래깅 효과가 발생하였고, NT부문 또한 신규 MNB 플랜트 가동에 따른 고정비 증가, DNT 업황 개선 둔화 및 톨루엔/벤젠 가격 하락에 따른 부정적 래깅 영향으로 큰 폭의 실적 반등이 제한될 것으로 예상되기 때문. 다만 동사 MNB의 주요 고객인 금호미쓰이화학은 MDI 플랜트 생산능력을 기존 42만톤에서 62만톤으로 확장. 이에 동사의 신규 MNB 플랜트는 올해 4분기부터 본격 가동에 들어갈 전망. 또한 MNB 플랜트 가동률/수율 정상화로 인한 판매 물량 증가, 올해 1분기 증설한 희질산 공장의 저가 외판 물량 감소 및 중국 경기부양책 확대 등도 올해 4분기와 내년 실적에 긍정적인 영향을 미칠 전망'라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 '동사는 지난 10월 2일 제이엘켐 지분 50%(+1주)를 603억원에 취득 완료. 향후 정밀화학에 국한된 제품 포트폴리오 다변화를 고려한 반도체/디스플레이/이차전지 소재 시장에 진출하기 위함으로 판단. 제이엘켐의 매출액은 작년 237억원에 불과하나, 세종 공장 증설로 풀 가동 시 1,500억 이상으로 외형이 증가할 전망'라고 밝혔다.


◆ TKG휴켐스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 28,500원 -> 28,500원(0.0%)
- IBK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
IBK투자증권 이동욱 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 28,500원은 2024년 08월 05일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 28,500원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 IBK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 25일 31,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 28,500원을 제시하였다.


◆ TKG휴켐스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 27,700원, IBK투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 28,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 27,700원 대비 2.9% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 31,000원 보다는 -8.1% 낮다. 이는 IBK투자증권이 타 증권사들보다 TKG휴켐스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 27,700원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,100원 대비 -8.0% 하락하였다. 이를 통해 TKG휴켐스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.