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현대차증권에서 04일 엘앤에프(066970)에 대해 '긍정적인 시나리오를 상당 수준 반영한 주가'라며 투자의견 'MARKETPERFORM'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 120,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 3.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 엘앤에프 리포트 주요내용
현대차증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 '3Q24 실적은 예상보다 부진한 출하량으로 당서 전망 및 시장 기대치를 하회. 4Q24 실적은 출하량 개선이 전망되나 재고평가 손실 반영될 경우 적자폭이 더욱 확대될 가능성 있음. 동사는 원통형 배터리용 High Nickel 양극재에 있어 가장 높은 수준의 기술 보유. 향후 Tesla 판매 회복 및 4680배터리 사용 증대 등 수혜 기대 있음. 다만, 현재 Valuation은 이를 충분히 반영한 주가 수준. TP 120,000원으로 상향하나 Marketperform 의견 유지.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '엘앤에프 3Q24 실적은 매출액 3,516억원, 영업적자 724억원, 당기순손실 770억원 기록하여 당사 전망 및 컨센서스를 하회하는 실적 기록. 예상보다 출하량 감소가 컸던 것이 실적 부진의 원인. 4Q24 출하량은 NCMA90 제품 위주 소폭 증가할 전망이나, Tesla향 2170 신제품 출하가 지연되면서 양극재 출하량 반등이 늦어져 턴어라운드 지연될 전망. 동사는 4Q24 중 재고자산에 대해 현재 시가 수준의 재평가 가능성을 언급.'라고 밝혔다.


◆ 엘앤에프 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 110,000원 -> 120,000원(+9.1%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 강동진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 120,000원은 2024년 08월 07일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 110,000원 대비 9.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 02일 160,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 08월 07일 최저 목표가인 110,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 120,000원을 제시하였다.


◆ 엘앤에프 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 164,375원, 현대차증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 120,000원은 24년 09월 10일 발표한 흥국증권의 120,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 164,375원 대비 -27.0% 낮은 수준으로 엘앤에프의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 164,375원은 직전 6개월 평균 목표가였던 257,667원 대비 -36.2% 하락하였다. 이를 통해 엘앤에프의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.