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메리츠증권에서 06일 KH바텍(060720)에 대해 '2025년 폴더블 라인업 확대 + ASP 상승 + M/S 회복 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 15,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 62.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ KH바텍 리포트 주요내용
메리츠증권에서 KH바텍(060720)에 대해 '2025년 폴더블 라인업 확대+ ASP 상승+ M/S 회복의 콜라보. 국내 고객사는 2025년 이중폴딩, 보급형 등의 모델 추가 출시를 계획 중 → 삼성의 폴더블 스마트폰 출하량은 2023년 1,000만대 → 2024년 750만대로 부진하나 라인업 확대 및 보급형 모델 출시 효과로 2025년은 1,050만대로의 재도약을 예상. 올해 공격적으로 국내 고객사 외장힌지 시장에 진입한 중국 경쟁사의 품질 문제 역시 내년 점유율에 일부 영향을 미칠 것으로 기대. 투자의견 Buy, 적정주가 15,000원 유지.'라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '3Q24 OP 79억원(-7.2% QoQ, -66.5% YoY) 예상. 2분기 폴더블 조기 생산과 신작 흥행 실패, 외장힌지 내 점유율 감소의 영향으로 3분기 실적 둔화 불가피. 올해 출시된 모델의 경우 폼팩터가 작년과 동일 → 이원화로 인한 점유율 감소로 실적 둔화. 다만 10월말 출시된 고객사의 슬림형 신작의 경우 소재 변경, 두께 감소 등 기술적 난이도가 상승함에 따라 동사가 모든 물량을 단독으로 생산.'라고 밝혔다.


◆ KH바텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 15,000원 -> 15,000원(0.0%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 양승수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 15,000원은 2024년 10월 23일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 15,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 20일 21,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 05월 17일 최고 목표가인 22,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 15,000원을 제시하였다.


◆ KH바텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 17,571원, 메리츠증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 15,000원은 24년 10월 02일 발표한 키움증권의 15,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 17,571원 대비 -14.6% 낮은 수준으로 KH바텍의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 17,571원은 직전 6개월 평균 목표가였던 21,562원 대비 -18.5% 하락하였다. 이를 통해 KH바텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.