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미래에셋증권에서 24일 LG이노텍(011070)에 대해 '내실을 다질 시간'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 280,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG이노텍 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 '3Q24 리뷰: 아쉬운 실적. 4Q24 프리뷰: 추정치 하향 조정. 경쟁 심화 지속. 내실을 다질 시간. 애플의 경쟁 구도 만들기가 시작됐기 때문. 현재 아이폰의 가격을 올리기 힘든 상황. 제한된 BoM Cost에서 온디바이스 AI를 위한 칩셋 가격이 상승할 것으로 추정되며, 전체 BoM Cost 내에서 다른 부품들의 경쟁이 심화가 불가피한 상황. SCM 개선과 Capex 단축으로 수익성을 확보해야 됨. 내년 북미 고객사의 판매는 +4.3% YoY 성장할 것으로 판단하는데, 1) 교체주기(40개월)의 완연한 반영, 2) iOS 18.2 업데이트와 25년 글로벌 업데이트가 기대되기 때문. 슬림 모델 흥행 여부에 따라 추가적인 상향 조정도 가능하다고 판단'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '3Q24 매출액 5.68조원(+25% YoY), 영업이익 1,304억원(-14% YoY)으로 추정치 대비 각각 +10%, -26% 하회하는 실적을 기록. 1) 아쉬운 환율, 2) 경쟁 심화로 수익성이 악화됐기 때문. 4Q24 매출액 6.28조원(-17% YoY), 영업이익 2,970억원(-38% YoY)를 기록할 것으로 추정. 기존 추정치 대비 각각 -25%, -22%를 하향 조정. 이는 1) 생산량(9,000만대 → 8,400만대)을 하향 조정했고, 2) 경쟁 심화로 Blended ASP를 소폭 하향 조정했기 때문. 환율 변동폭도 커서 보수적인 환율을 반영'라고 밝혔다.


◆ LG이노텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 350,000원 -> 280,000원(-20.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 박준서 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 280,000원은 2024년 07월 25일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 350,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 28일 350,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 280,000원을 제시하였다.


◆ LG이노텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 280,455원, 미래에셋증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 280,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 280,455원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 280,455원은 직전 6개월 평균 목표가였던 292,000원 대비 -4.0% 하락하였다. 이를 통해 LG이노텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.