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SK증권에서 04일 이수페타시스(007660)에 대해 '중국법인 탐방에서 확인한 MLB 공급부족 상황'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 72,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 이수페타시스 리포트 주요내용
SK증권에서 이수페타시스(007660)에 대해 '이수페타시스의 중국 법인은 상대적으로 공급단가가 낮은 중저층 MLB 기판을 생산. 그러나 제품믹스와 판가에서 변화가 감지됨. 중국 법인의 매출에서 고다층기판을 사용하는 서버고객사들의 비중이 18년 19% > 24년 75%로 상승할 것이라 추산됨. 이에 따라 중국 법인의 ASP도 19년 173달러에서 24년 450달러로 상승이 전망되고, 중장기적으로는 1,000달러를 상회할 가능성도 주목. 중국 공장의 가동률은 75%. 하반기부터 신규 서버 고객사향 공급 확대로 가동률 상승이 예상됨. 26년에는 캐파 확장을 고려 중. 그러나 공급제약과 AI에서 출발한 공급부족이 MLB 산업 전반으로(중저가 제품군까지) 확산되는 중. 본사 5공장뿐 아니라 중국에서도 CAPEX를 적절한 시기에, 더 빠르게 집행할 필요가 있음.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '목표주가 72,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지. ① MLB 기판의 공급부족이 AI 가속기에서 통신장비, 서버장비로 확대되고 있음. ② 하반기에는 글로벌 AI 고객사와의 매출성장이 본격적으로 시작됨. 매출보다 중요한 건 미래에 공급을 준비중인 제품들의 퀄/샘플 진행 상황. ③ 향후 ASP 상승은 가장 중요한 업사이드 요소. 2018~2022년의 패키징기판 빅싸이클에서의 경험을 기억해야 함.'라고 밝혔다.


◆ 이수페타시스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 70,000원 -> 72,000원(+2.9%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 상승
SK증권 박형우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 72,000원은 2024년 06월 05일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 70,000원 대비 2.9% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 20일 45,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 72,000원을 제시하였다.


◆ 이수페타시스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 64,429원, SK증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 72,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 64,429원 대비 11.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 KB증권의 75,000원 보다는 -4.0% 낮다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 이수페타시스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 64,429원은 직전 6개월 평균 목표가였던 41,333원 대비 55.9% 상승하였다. 이를 통해 이수페타시스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.