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DB금융투자에서 18일 심텍(222800)에 대해 '길어지는 겨울'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 15,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 심텍 리포트 주요내용
DB금융투자에서 심텍(222800)에 대해 '4Q24E 영업적자 전망: 4Q24E 매출액은 2,783억원(-6.3%YoY, -14.3%QoQ), 영업이 익은 -418억원(적지YoY, 적전QoQ)을 기록할 것으로 전망. HBM 중심의 투자집행으로 인해 고객사 래거시메모리의 주문 강도 자체가 약한 상황. 8월 이후 수주액이 감소한 것으로 추정되며 고객사의 재고 수준도 낮지 않아 전 제품군에 걸친 QoQ 매출액 감소와 이에 따른 고정비 부담 증가가 예상. 또한 이연된 지급수수료 등 일회성 비용 역시 반영될 여지가 존재하므로 4Q24E 대규모 영업적자는 불가피할 것으로 보임. 기대치에 미치지 못하는 Substrate 가동률로 인해 연간 흑자전환 역시 요원할 것으로 예상. 또한 11~12월의 수주액 역시 뚜렷한 증가세가 보이지 않는 것으로 파악되므로, 1H25E까지 가시적인 업황 회복 또한 어려울 것으로 전망. 이에 2025E 영업이익 추정치를 BEP 수준으로 하향'라고 분석했다.


◆ 심텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 33,000원 -> 15,000원(-54.5%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 하락
DB금융투자 조현지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 15,000원은 2024년 08월 07일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 33,000원 대비 -54.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 28일 41,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 15,000원을 제시하였다.


◆ 심텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 21,946원, DB금융투자 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 15,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 21,946원 대비 -31.7% 낮으며, DB금융투자를 제외한 증권사 중 최저 목표가인 SK증권의 16,120원 보다도 -6.9% 낮다. 이는 DB금융투자가 심텍의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 21,946원은 직전 6개월 평균 목표가였던 42,062원 대비 -47.8% 하락하였다. 이를 통해 심텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.