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SK증권에서 07일 심텍(222800)에 대해 '기판 업황: 공급과잉'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 21,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 심텍 리포트 주요내용
SK증권에서 심텍(222800)에 대해 '3분기 영업이익은 5억원(흑자전환, 이하 YoY)을 기록. 컨센서스 124억원을 하회. 반도체 고객사의 재고조정이 본격화되고 있음. 4분기 영업이익은 -367억원으로 적자확대가 예상. 컨센서스는 165억원. 메모리 고객사의 재고조정과 오더컷이 본격화됐음. 최근 몇 년간의 대규모 증설로 인한 공급과잉 부담으로 가동률이 낮아졌고, 비용은 증가. 4분기 매출은 불황이었던 23년 3분기 수준으로 감소하며, 수익성은 훼손될 전망. 회사측은 실적발표에서 이러한 영향이 25년 상반기까지 지속될 것이라 언급. 업황 개선을 전망하기가 쉽지 않음. 기판 산업 내 공급과잉이 심각하기 때문. 경쟁사들은 FCBGA 기판을, 동사는 FCCSP와 SiP 기판의 캐파를 크게 늘렸음. 해당 캐파를 소화할 수 있는 대안(신규 어플리케이션 또는 신규 고객)이 충분하지 않음'라고 분석했다.


◆ 심텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 49,500원 -> 21,000원(-57.6%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 박형우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 21,000원은 2024년 06월 12일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 49,500원 대비 -57.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 07일 47,500원을 제시한 이후 상승하여 24년 06월 12일 최고 목표가인 49,500원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 21,000원을 제시하였다.


◆ 심텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 27,571원, SK증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 21,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 27,571원 대비 -23.8% 낮으며, SK증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 23,000원 보다도 -8.7% 낮다. 이는 SK증권이 심텍의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 27,571원은 직전 6개월 평균 목표가였던 40,500원 대비 -31.9% 하락하였다. 이를 통해 심텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.