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신한투자증권에서 08일 메가스터디교육(215200)에 대해 '충분히 낮아진 눈높이'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 메가스터디교육 리포트 주요내용
신한투자증권에서 메가스터디교육(215200)에 대해 '총주주환원율 75%에 육박하는 밸류업 모범 기업. 고등 매출 비중이 60% 차지해 1분기 실적 분위기가 연중 내내 이어지는 흐름. 고등학생 학원 선호도 변화에 따라 고등 실적 부진 지속. 다만 누적 400억원 규모의 자사주 매입했고, 순이익 감소에도 주당배당금 2,000원 예상. 올해 총주주환원율 75%로 추정. 향후 3개년 별도순이익의 60%를 총주주환원 규모로 발표해 밸류업 모범 기업으로 관심 제고 필요. 3Q24 Review: 눈높이에 부합하는 실적. 실적 추정치 변동 미미해 목표주가 유지.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '3Q24 연결매출 2,560억원, 영업이익 543억원으로 전년동기대비(이하 동일) -1.9%, -7.9% 기록. 당사 추정 매출(2,544억원)과 추정 영업이익(529억원) 부합. 부문별 실적은 유초중 부문이 당사 추정치보다 견조했던 것으로 추정. 8월부터 중등 신규 결제액 (+)성장 전환했기 때문. 수익성 개선 위해 고등 오프라인 학원 2곳(재종반 시내 학원 및 안성메가스터디기숙학원) 폐원, 효율적인 마케팅비 집행, 보수적인 채용 기조 확인.'라고 밝혔다.


◆ 메가스터디교육 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 60,000원 -> 60,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 주지은 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2024년 10월 02일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 60,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 08일 79,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 60,000원을 제시하였다.


◆ 메가스터디교육 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 71,500원, 신한투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 71,500원 대비 -16.1% 낮으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 LS증권의 65,000원 보다도 -7.7% 낮다. 이는 신한투자증권이 메가스터디교육의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 71,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 78,000원 대비 -8.3% 하락하였다. 이를 통해 메가스터디교육의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.