thinkpool

신한투자증권에서 02일 메가스터디교육(215200)에 대해 '연내 회복은 쉽지 않을 전망'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 메가스터디교육 리포트 주요내용
신한투자증권에서 메가스터디교육(215200)에 대해 '하반기 실적 부진, 기다림 필요. 재수종합학원보다 단과학원 수요 증가하면서 고등 오프라인 실적 눈높이 하향 불가피. 작년부터 가파르게 출점하던 러셀Core 출점 속도 완화하며 고정비 부담 감소 노력. 그럼에도 연내 영업이익 성장은 어려울 전망. 고등 오프라인 실적 회복은 학생 선호도에 달려 있어 길게 보고 접근 필요'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '3Q24 연결매출 2,544억원(-2.5%, 이하 전년동기대비), 영업이익 529억원 (-10.3%)으로 컨센서스 영업이익(547억원) 소폭 하회 전망. 부문별로는 유초중 -5%, 고등 -4%, 일반성인 +10%로 대학 부문이 유일하게 성장했을 것으로 전망. 매출 대비 영업이익 부진은 러셀Core 확장에 따른 고정비 증가 및 저수익성의 단과학원 수요 증가에 기인. 다만 연내 러셀Core 추가 출점은 없어 재무 건전성 확보 노력은 긍정적'라고 밝혔다.


◆ 메가스터디교육 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 74,000원 -> 60,000원(-18.9%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 주지은 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2024년 04월 22일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 74,000원 대비 -18.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 18일 79,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 60,000원을 제시하였다.


◆ 메가스터디교육 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 71,500원, 신한투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 71,500원 대비 -16.1% 낮으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 LS증권의 65,000원 보다도 -7.7% 낮다. 이는 신한투자증권이 메가스터디교육의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 71,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 74,667원 대비 -4.2% 하락하였다. 이를 통해 메가스터디교육의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.