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현대차증권에서 23일 이노션(214320)에 대해 '4Q 실적 약세 예상되나, 하방 경직성은 매력적'라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 26,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 이노션 리포트 주요내용
현대차증권에서 이노션(214320)에 대해 '4분기 GP 성장률 YoY -1.3%, 영업이익 440억원으로 컨센서스 소폭 하회 전망. 2025년 현기차 신차종 출시 3종 이상 예상됨에 따라 실적 회복 가능할 것. 현기차 글로벌 네트워크 확장 기대감 유효하고, M&A는 서두르진 않겠지만 여력은 충분. 광고 경기 불확실성이 여전히 큰 구간이지만 동사는 현재 P/E 7.7배, 배당수익률 6.4%로 주가 하방 경직성은 확보'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '4분기 매출총이익은 2,444억원(YoY -1.3%), 영업이익은 440억원(YoY -8.8%)으로 컨센서스 이익을 4% 하회할 전망. GP 역성장은 해외사업 선전(YoY -0.8%)에도 국내 부진(YoY -3.9%)이 주된 원인으로 예상. 영업이익 감소폭은 연초부터 AI 중심으로 인력을 증원(24년말 전년비 6% 인력 증가)함에 따라 늘어난 고정비에 매출 정체가 결합되며 확대 불가피. 영업외비용에서 웰콤 영업권 손상차손 인식이 있을 예정이나, 예년(약 200억원)에 비해서는 큰 폭으로 줄어들 것으로 기대'라고 밝혔다.


◆ 이노션 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 26,000원(최근 1년 이내 신규발행)
현대차증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 26,000원을 제시했다.


◆ 이노션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 29,100원, 현대차증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 26,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 29,100원 대비 -10.7% 낮으며, 현대차증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 27,000원 보다도 -3.7% 낮다. 이는 현대차증권이 이노션의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 29,100원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,225원 대비 -3.7% 하락하였다. 이를 통해 이노션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.