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다올투자증권에서 09일 덴티움(145720)에 대해 '2Q24 Preview: 러시아는 다음 분기로 밀려'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 160,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 덴티움 리포트 주요내용
다올투자증권에서 덴티움(145720)에 대해 '베트남/인도 및 신규 매출처 확보되지 않는 경우, 중국 및 러시아 위주의 매출 성장이 동사 성장의 핵심. 주요 매출처인 중국은 여전히 VBP 기반 YoY +15% 매출 성장 보이고 있으며, 러시아는 분기별 매출 변동성을 보이는 가운데 연평균 10% 내외 성장 기록 중. Fwd 12M PER에 글로벌 덴탈 업종 평균 PER 40% 할인한 15.8배 적용한 16만원 적정주가 소폭 하향, 투자의견 BUY 유지. 동사는 2024.04월 미래사업팀에서 고체산화물연료전지 연구 수행 중으로 정기주총에서 정관 신규 사업 추가한 바 있음.'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '2Q24E 매출액 1,086억원(YoY +2%, QoQ +31%), 영업이익 345억원(YoY +7%, QoQ +80%)로 컨센서스 하회 전망. 당초 기대 포인트였던 VBP 시행에 따른 수출 증가는 점진적으로 이루어지고 있으나, 2Q23 VBP 시행 첫분기 당시 재고 감축을 진행했던 대리점들이 리스토킹 수요가 나타났었음. 이에 따라 리스토킹에 따른 높은 기저로 인해 중국 매출액은 590억원으로 YoY +3%, QoQ +36% 성장 전망. 또한, 유럽 매출액은 130억원으로 YoY -15%, QoQ +75%. 러시아향 선적 40억원이 3Q24E로 이연됨에 따라 YoY 감소.'라고 밝혔다.


◆ 덴티움 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 170,000원 -> 160,000원(-5.9%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 하락
다올투자증권 박종현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 160,000원은 2024년 02월 29일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 170,000원 대비 -5.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 09일 200,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 10월 25일 최저 목표가인 150,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 160,000원을 제시하였다.


◆ 덴티움 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 167,300원, 다올투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 160,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 167,300원 대비 -4.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 교보증권의 150,000원 보다는 6.7% 높다. 이는 다올투자증권이 타 증권사들보다 덴티움의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 167,300원은 직전 6개월 평균 목표가였던 158,182원 대비 5.8% 상승하였다. 이를 통해 덴티움의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.