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하나증권에서 15일 현대백화점(069960)에 대해 '3Q24Pre: 자회사 실적 우려 해소'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대백화점 리포트 주요내용
하나증권에서 현대백화점(069960)에 대해 '3분기 연결 기준 총 매출액은 2조 4,488억원(YoY -3%), 영업이익은 670억원(YoY -9%)으로 시장기대치에 부합할 것으로 예상. 지누스는 매출과 이익 모두 성장 전환하기 시작. 주요 고객사 재고 수준이 낮아졌고, 신제품 수요가 점진적으로 올라오면서 오더 회복이 본격적으로 예상. 면세점은 지속적으로 적자를 기록하고 있는 사업이지만, 적자 규모는 확대되지 않고 있음(23년 면세 OP 312억원, 24년F 180억원 추산). 오히려 타 경쟁사대비 인천 공항에서 월 20억원 수준 안정적으로 이익 나오고 있는 점은 실적 불확실성을 낮추는 요인. 관건은 백화점인데, 4분기 패션 카테고리 매출만 반등한다면 믹스 개선 효과로 증익 흐름이 예상. 실적 불확실성 요인들이 점차 해소되면서 현대백화점의 4분기부터 증익 추세로 전환, 2025년도 실적 개선 가능성은 더욱 커졌음'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '실적 추정치를 소폭 하향 조정하며 목표주가를 6만원으로 내림. 다만, 현재 주가 12MR PER 6배에 불과, 2025년도 기준으로는 5배에 불과. 유통 업태 가운데 밸류에이션이 가장 낮고, 면세점 사업 불확실성도 작으며, 자회사 실적 모멘텀도 큼. 추가적인 주주환원 기대감까지 존재. 긴 호흡에서 저점 매수는 유효'라고 밝혔다.


◆ 현대백화점 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 65,000원 -> 60,000원(-7.7%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 서현정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2024년 07월 11일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 65,000원 대비 -7.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 10일 70,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 60,000원을 제시하였다.


◆ 현대백화점 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 66,800원, 하나증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 60,000원은 24년 10월 15일 발표한 대신증권의 60,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 66,800원 대비 -10.2% 낮은 수준으로 현대백화점의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 66,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 76,733원 대비 -12.9% 하락하였다. 이를 통해 현대백화점의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.