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신한투자증권에서 29일 SNT모티브(064960)에 대해 '수주 공백기의 다이어트'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 54,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SNT모티브 리포트 주요내용
신한투자증권에서 SNT모티브(064960)에 대해 '당분간은 큰 변화 없음. 기존에는 친환경차 부품 전문사로 전통 부품사들 대비 밸류에이션 프리미엄 가능했으나, 관련 수주 감소와 방산 비중 확대로 기업의 성격 변화. 방산 사업의 경우 개인 화기 중심으로 대형 화기 대비 수출 모멘텀 약해 섹터 내 방어주로 판단. 친환경차 부품 수주 공백기로 외형 감소했으나 수익성은 방어. 드라이빙 유닛/모터 납품 차종 감소의 영향으로 24F 매출 14% 감소가 예상되는 상황. 수주 공백기에 효율적인 운영과 고마진 방산 사업의 분전으로 영업이익률 10%를 방어할 전망. 낮아진 눈높이로 본 밸류에이션도 24F PER(주가수익비율) 6.3배로 부담 없어 하반기 HEV/EV 수주 확보시 주가 상승 예상.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '2Q24 매출 2,403억원(-17% YoY, +8% QoQ), 영업이익 251억원(-12% YoY, +14% QoQ)을 기록해 시장 기대치 부합. 4Q23부터 시작된 GM향 드라이빙 유닛 차종(Bolt)의 단산으로 자품 사업부 매출은 673억원(-40% YoY, +7% QoQ) 기록. 같은 이유로 부진했던 모터 사업부는 HEV(하이브리드) 차종 납품 증가로 매출 1,110억원(-5% YoY, +5% QoQ) 기록해 두자릿수 역성장에서 회복 중. 하반기에는 모터 사업부 기저가 낮아 본격적인 회복 국면으로 진입. 아직 실적의 중심 축은 방산. 매출 366억원(+69% YoY, +30% QoQ)으로 기관총 관련 매출이 증가하며 높은 수익성을 지탱.'라고 밝혔다.


◆ SNT모티브 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 54,000원 -> 54,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 정용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 54,000원은 2024년 04월 25일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 54,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 31일 60,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 54,000원을 제시하였다.


◆ SNT모티브 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 56,333원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 54,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 56,333원 대비 -4.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 50,000원 보다는 8.0% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 SNT모티브의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 56,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 60,167원 대비 -6.4% 하락하였다. 이를 통해 SNT모티브의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.