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[리포트 브리핑]SNT모티브, '환율이 살린 실적, 매출 성장 전환이 관건' 목표가 60,000원 - 현대차증권
2024/07/29 11:13 라씨로
현대차증권에서 29일 SNT모티브(064960)에 대해 '환율이 살린 실적, 매출 성장 전환이 관건'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ SNT모티브 리포트 주요내용
현대차증권에서 SNT모티브(064960)에 대해 '2Q24 영업이익은 251억원(-12.1% yoy, OPM 10.4%) 기록, 컨센서스 7.7% 상회. GM 볼트향 DU 단산과 HMG BEV 감소에 의한 매출 감소로 부품과 모터 매출이 각각 40%, 5% 전년동기비 감소했지만 방산 증가와 우호적 환율로 영업이익률은 10.4%의 호실적 기록. HEV 확대의 직접적 수혜 기대. 연결매출 1/4이 해외 수출로 우호적 환율은 실적에 긍정적. 단 GM 볼트 단산의 높은 기저 부담은 2H24에도 지속. 투자의견 BUY, 목표주가 60,000원 유지.'라고 분석했다.
또한 현대차증권에서 '2Q24 Review: 매출 감소에도 환율 효과로 시장 기대치 상회. 1) 매출액 2,403억원(-16.8% yoy, +8.2% qoq), 영업이익 251억원(-12.1% yoy, +14.0% qoq, OPM 10.4%), 지배순이익 272억원(+0.3% yoy, +1.1% qoq) 기록. 2) 영업이익기준 컨센서스 233억원(OPM 10.0%), 당사 추정치 236억원(OPM 10.0%)을 각각 7.7%, 6.1% 상회. 3) 요인: GM 드라이브유닛 450억원, HMG 전기차 구동모터 170억원, 전자/에어백 등 120억원 내외의 매출 감소 영향에도 우호적 환율 효과로 매출액이 시장 컨센서스대비 3.2% 상회.'라고 밝혔다.
◆ SNT모티브 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 60,000원 -> 60,000원(0.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 장문수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2024년 07월 16일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 60,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 09월 01일 66,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 60,000원을 제시하였다.
◆ SNT모티브 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 56,333원, 현대차증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 56,333원 대비 6.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 하이투자증권의 62,000원 보다는 -3.2% 낮다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 SNT모티브의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 56,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 60,167원 대비 -6.4% 하락하였다. 이를 통해 SNT모티브의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
◆ SNT모티브 리포트 주요내용
현대차증권에서 SNT모티브(064960)에 대해 '2Q24 영업이익은 251억원(-12.1% yoy, OPM 10.4%) 기록, 컨센서스 7.7% 상회. GM 볼트향 DU 단산과 HMG BEV 감소에 의한 매출 감소로 부품과 모터 매출이 각각 40%, 5% 전년동기비 감소했지만 방산 증가와 우호적 환율로 영업이익률은 10.4%의 호실적 기록. HEV 확대의 직접적 수혜 기대. 연결매출 1/4이 해외 수출로 우호적 환율은 실적에 긍정적. 단 GM 볼트 단산의 높은 기저 부담은 2H24에도 지속. 투자의견 BUY, 목표주가 60,000원 유지.'라고 분석했다.
또한 현대차증권에서 '2Q24 Review: 매출 감소에도 환율 효과로 시장 기대치 상회. 1) 매출액 2,403억원(-16.8% yoy, +8.2% qoq), 영업이익 251억원(-12.1% yoy, +14.0% qoq, OPM 10.4%), 지배순이익 272억원(+0.3% yoy, +1.1% qoq) 기록. 2) 영업이익기준 컨센서스 233억원(OPM 10.0%), 당사 추정치 236억원(OPM 10.0%)을 각각 7.7%, 6.1% 상회. 3) 요인: GM 드라이브유닛 450억원, HMG 전기차 구동모터 170억원, 전자/에어백 등 120억원 내외의 매출 감소 영향에도 우호적 환율 효과로 매출액이 시장 컨센서스대비 3.2% 상회.'라고 밝혔다.
◆ SNT모티브 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 60,000원 -> 60,000원(0.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 장문수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2024년 07월 16일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 60,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 09월 01일 66,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 60,000원을 제시하였다.
◆ SNT모티브 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 56,333원, 현대차증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 56,333원 대비 6.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 하이투자증권의 62,000원 보다는 -3.2% 낮다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 SNT모티브의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 56,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 60,167원 대비 -6.4% 하락하였다. 이를 통해 SNT모티브의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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