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메리츠증권에서 08일 리노공업(058470)에 대해 '불안한 수요에도 단단한 수익성'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 260,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 리노공업 리포트 주요내용
메리츠증권에서 리노공업(058470)에 대해 '3Q24 Preview: 시장 컨센서스 하회 예상. 완연한 성숙기의 스마트폰 시장, On-Device AI 킬러앱 출시가 필요한 시점. On-Device AI 시장의 본격 개화를 기대. 2025년은 AI 스마트폰 출시 2년차로 긍정적 반향을 일으킬 킬러앱 출시가 필요한 시점. 동사가 강점이 있는 분야는 스마트폰, 웨어러블 등 소형 모바일 기기용 칩셋. 프로세서 성능 고도화는 소켓 ASP 상승으로 이어짐. 팹리스 고객사들의 신규 application 개발을 위한 R&D용 소켓은 스마트폰 수요 부진기 동사의 실적을 방어해주는 요인. On-Device AI는 개인정보 및 속도 측면에서 적용이 필수. 해당 시장 본격 개화 시 동사의 실적 및 밸류에이션 동반 개선 전망.'라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '3Q24 실적은 매출액 774억원 (+5% YoY), 영업이익 349억원(+5% YoY)으로 시장 기대치를 각각 7%, 8% 하회할 전망. 컨센서스 하회 요인은 모바일 소켓 수요 회복 지연으로 추정됨. 이 외 신규 응용처 R&D 목적의 소켓 출하는 견조한 상황. 3Q24 R&D용 고마진 소켓 매출 비중은 65% 수준으로 당분기에도 높은 수익성은 지속될 전망 (3Q24 OPM 45.2%). 상반기 이연된 수주 효과로 4Q24 비수기 영향은 과거 대비 완만할 전망 (4Q24E 매출액 -16% QoQ vs. 4Q23 -21%).'라고 밝혔다.


◆ 리노공업 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 260,000원 -> 260,000원(0.0%)
메리츠증권 김동관 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 260,000원은 2024년 10월 18일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 260,000원과 동일하다.


◆ 리노공업 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 286,636원, 메리츠증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 260,000원은 24년 09월 11일 발표한 하나증권의 260,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 286,636원 대비 -9.3% 낮은 수준으로 리노공업의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 286,636원은 직전 6개월 평균 목표가였던 305,000원 대비 -6.0% 하락하였다. 이를 통해 리노공업의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.