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현대차증권에서 26일 LG화학(051910)에 대해 '예상 상회한 양극재 실적. LGES 가치 ＇0＇ 반영된 Valuation'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 540,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 72.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG화학 리포트 주요내용
현대차증권에서 LG화학(051910)에 대해 '2Q24 실적은 컨센서스를 하회. 다만 양극재 실적은 예상을 상회. 양극재 출하량 가이던스 낮아져 매출액 전망이 하향조정되나, 부정적인 Lagging 효과가 완화되며 수익성 점진적 회복. 향후 메탈가격이 추가 하락함에 따라 일부 ASP 추가 하락 우려되나, 그 속도가 지난 상반기 대비 현격히 느려져 수익성에 미치는 영향은 제한적. 화학사업은 여전히 불확실성이 높지만, 동종업종 내 안정적인 수익성 기대. 목표주가 540,000원으로 하향. 점진적 매수 시점으로 판단.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '매출액 12.3조원(+5.9% qoq, -14.2% yoy), 영업이익 4,059억원(53.4% qoq, -34.3% yoy) 기록하여 컨센서스를 하회하는 부진한 실적 기록. 다만 첨단소재 사업은 당초 예상을 상회한 수익성 기록. 이는 주로 양극재 사업 수익성이 예상을 상회한데 기인. ASP 하락에 따른 부정적 Lagging 효과가 당초 예상보다 적었음. 3Q24 양극재 출하량은 가이던스 하향조정에 따라 전분기비 약 20% 축소될 것으로 전망. '라고 밝혔다.


◆ LG화학 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 670,000원 -> 540,000원(-19.4%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 강동진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 540,000원은 2024년 05월 02일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 670,000원 대비 -19.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 02일 900,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 540,000원을 제시하였다.


◆ LG화학 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 516,136원, 현대차증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 540,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 516,136원 대비 4.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 660,000원 보다는 -18.2% 낮다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 LG화학의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 516,136원은 직전 6개월 평균 목표가였던 689,500원 대비 -25.1% 하락하였다. 이를 통해 LG화학의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.