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다올투자증권에서 20일 에스티아이(039440)에 대해 '극단적 저평가, 바닥 잡기 신호탄'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 35,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 118.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스티아이 리포트 주요내용
다올투자증권에서 에스티아이(039440)에 대해 '25년 전망 및 투자전략 점검. 4분기 전방 투자 재개에 따른 가파른 실적 반등세와 함께 25년향 국내외 인프라 및 신규 리플로우 수주가 연내 확인될 가능성이 높다는 점을 주목. 적정주가를 3.5만원으로 하향(Target Multiple 하향)하나, 이는 당사 괴리율 관리 방침의 일환이라는 점을 강조. 극단적 저평가(25E P/E 3.2배)는 25년 시장 환경 안정화 구간에서 강한 반등세의 트리거로 작용할 것으로 예상.'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '25년 매출액 6,301억원(+97%, 이하 YoY), 영업이익 936억원(+330%) 전망. 일부 고객사의 투자 지연 과정에서 24년 인프라 매출은 당초 기대를 하회. 그러나 25년은 투자가 재개될 예정이며, 구체적인 계획 확정은 12월 중 확인될 것으로 예상. 더불어 SK하이닉스의 인프라 조기 투자 가시화에 따른 매출 업사이드 요인과 마이크론의 후공정(HBM용)과 전공정 Fab 투자로 24년 대비 가파른 실적 증가 유력. '라고 밝혔다.


◆ 에스티아이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 49,000원 -> 35,000원(-28.6%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 하락
다올투자증권 고영민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 35,000원은 2024년 11월 15일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 49,000원 대비 -28.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 21일 50,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 05월 16일 최고 목표가인 53,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 35,000원을 제시하였다.


◆ 에스티아이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 36,333원, 다올투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 35,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 36,333원 대비 -3.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 24,000원 보다는 45.8% 높다. 이는 다올투자증권이 타 증권사들보다 에스티아이의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 36,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 52,667원 대비 -31.0% 하락하였다. 이를 통해 에스티아이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.