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[리포트 브리핑]에스티아이, '점진적인 개선' 목표가 50,000원 - 현대차증권
2024/08/16 11:00 라씨로
현대차증권에서 16일 에스티아이(039440)에 대해 '점진적인 개선'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 50,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 98.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 에스티아이 리포트 주요내용
현대차증권에서 에스티아이(039440)에 대해 '동사의 HBM용 리플로우 장비의 경우 2024년 하반기를 기점으로 국내 및 해외 고객사가 추가될 수 있을 것으로 기대. 또한 최근 HBM의 두께 규격에 대한 완화가 진행되며 하이브리드 본딩의 도입이 늦춰질 것으로 예상되는데 동사는 이로 인한 납품 수명 연장의 수혜도 받을 수 있을 것으로 기대. 에스티아이에 대해 50,000원으로 목표주가 하향(2025년 지배주주 EPS 3,435원에 HBM 장비사 P/E 평균 14.5배 적용)하며 Trading BUY 의견 제시.'라고 분석했다.
또한 현대차증권에서 '에스티아이의 2Q24 실적은 매출액 753억원(YoY -2.7%, QoQ +14.9%), 영업이익 46억원(YoY +12.8%, QoQ +130.8%)으로 시장 기대치와 당사 추정치를 하회하는 실적을 기록. 24년도 2분기 실적이 시장 기대치를 하회한 주된 요인은 본업인 CCSS 장비 매출 발생이 일부 지연된 탓으로 예상되며, 해당 매출은 4분기 실적으로 이연될 것으로 추정. 반면 작년부터 동사의 이익 체질 개선에 큰 영향을 미쳐왔던 리플로우 장비의 경우 저번 분기에 이어 차질 없이 매출 인식이 이루어지고 있으며 금번 분기에는 약 5대 정도가 매출로 인식되었을 것으로 예상.'라고 밝혔다.
◆ 에스티아이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 60,000원 -> 50,000원(-16.7%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
현대차증권 박준영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 50,000원은 2024년 05월 17일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 60,000원 대비 -16.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 11일 50,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 03월 11일 최고 목표가인 60,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 50,000원을 제시하였다.
◆ 에스티아이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 51,667원, 현대차증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 50,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 51,667원 대비 -3.2% 낮으며, 현대차증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 52,000원 보다도 -3.8% 낮다. 이는 현대차증권이 에스티아이의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 51,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 48,333원 대비 6.9% 상승하였다. 이를 통해 에스티아이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
◆ 에스티아이 리포트 주요내용
현대차증권에서 에스티아이(039440)에 대해 '동사의 HBM용 리플로우 장비의 경우 2024년 하반기를 기점으로 국내 및 해외 고객사가 추가될 수 있을 것으로 기대. 또한 최근 HBM의 두께 규격에 대한 완화가 진행되며 하이브리드 본딩의 도입이 늦춰질 것으로 예상되는데 동사는 이로 인한 납품 수명 연장의 수혜도 받을 수 있을 것으로 기대. 에스티아이에 대해 50,000원으로 목표주가 하향(2025년 지배주주 EPS 3,435원에 HBM 장비사 P/E 평균 14.5배 적용)하며 Trading BUY 의견 제시.'라고 분석했다.
또한 현대차증권에서 '에스티아이의 2Q24 실적은 매출액 753억원(YoY -2.7%, QoQ +14.9%), 영업이익 46억원(YoY +12.8%, QoQ +130.8%)으로 시장 기대치와 당사 추정치를 하회하는 실적을 기록. 24년도 2분기 실적이 시장 기대치를 하회한 주된 요인은 본업인 CCSS 장비 매출 발생이 일부 지연된 탓으로 예상되며, 해당 매출은 4분기 실적으로 이연될 것으로 추정. 반면 작년부터 동사의 이익 체질 개선에 큰 영향을 미쳐왔던 리플로우 장비의 경우 저번 분기에 이어 차질 없이 매출 인식이 이루어지고 있으며 금번 분기에는 약 5대 정도가 매출로 인식되었을 것으로 예상.'라고 밝혔다.
◆ 에스티아이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 60,000원 -> 50,000원(-16.7%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
현대차증권 박준영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 50,000원은 2024년 05월 17일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 60,000원 대비 -16.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 11일 50,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 03월 11일 최고 목표가인 60,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 50,000원을 제시하였다.
◆ 에스티아이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 51,667원, 현대차증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 50,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 51,667원 대비 -3.2% 낮으며, 현대차증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 52,000원 보다도 -3.8% 낮다. 이는 현대차증권이 에스티아이의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 51,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 48,333원 대비 6.9% 상승하였다. 이를 통해 에스티아이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
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