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한화투자증권에서 14일 롯데케미칼(011170)에 대해 '삼중고, 업황 부진 장기화 우려'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 100,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 5.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 롯데케미칼 리포트 주요내용
한화투자증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 '3Q24 -2,098억원으로 컨센서스 하회 예상. 높은 납사 가격과 미국 ECC의 침투. 투자의견 Hold, 목표주가 10만원 유지. 동사 주가는 9/24일 중국이 대규모 경기부양책 발표 이후 +20% 상승하며 화학 업황 반등 기대감을 반영. 다만, 그 이후 주요 화학제품 spot 가격은 변동이 없는 등 수요에 대한 변화가 아직 나타나진 않아 추가 주가 상승을 위해선 실질적인 효과가 인식되어야 할 것이라 판단. 목표주가/투자의견은 중국의 부양정책에 의한 화학제품 수요 개선이 역내 NCC 증설 및 역외(미국) ECC 물량 유입을 상쇄할 수 있을지 여부를 확인 뒤 수정할 계획'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '3Q24 영업이익은 -2,098억원으로 컨센서스 -997억원을 크게 하회할 전망. 예상대비 부진한 실적은 1) 2Q 급등했던 해상 운임이 이번 분기 본격 반영되어 수익성 하락을 초래했으며, 2) 납사 가격 하락(6월 675$/톤 → 9월 653$/톤)에 따라 부정적인 래깅효과및 재고평가손실이 발생했기 때문. 따라서 기초소재 부문의 영업 적자는 -1,018억원(QoQ -559억원)으로 확대될 전망. 3) LC USA 가동차질 장기화도 수익성 부진의 주요 원인으로 작용해 3Q 영업적자 규모는 -346억원(QoQ -224억원)을 추정'라고 밝혔다.


◆ 롯데케미칼 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 100,000원 -> 100,000원(0.0%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 윤용식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 100,000원은 2024년 08월 12일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 100,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 10일 160,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 100,000원을 제시하였다.


◆ 롯데케미칼 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 130,286원, 한화투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 100,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 130,286원 대비 -23.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 88,000원 보다는 13.6% 높다. 이는 한화투자증권이 타 증권사들보다 롯데케미칼의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 130,286원은 직전 6개월 평균 목표가였던 174,947원 대비 -25.5% 하락하였다. 이를 통해 롯데케미칼의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.