thinkpool

NH투자증권에서 10일 S-Oil(010950)에 대해 '상저하고 실적 흐름 전망'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 67,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 32.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ S-Oil 리포트 주요내용
NH투자증권에서 S-Oil(010950)에 대해 '유가 약세에 따른 부정적 래깅 효과로 인해 상반기 정유 실적 약세 예상. 3분기부터는 원가 부담 낮아짐에 따라 실적 반등 전망. 상저하고 궤적으로 연간 영업이익은 전년 대비 개선세 보일 전망'라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 '1분기 영업이익 890억원(-59.9% q-q, 영업이익률 1.0%)으로 컨센서스 하회 추정. [정유] 영업적자 364억원(적자 전환 q-q, 영업이익률 -0.5%). 3월 유가 하락 으로 인해 전분기 발생했던 재고평가이익(617억원)이 소멸되었고, 래깅 정제마 진도 하락(-2달러 q-q). [석유화학] 영업적자 118억원(적자 지속 q-q, 영업이 익률 -1.0%). 비수기 벗어나며 아로마틱스 스프레드는 소폭 개선됐으나 영업적자 지속. [윤활] 영업이익 1,373억원(+18.5% q-q, 영업이익률 17.3%) 추정. 전분기 약 40일간의 정기보수에 따른 기회손실 효과가 소멸되며 이익 개선'라고 밝혔다.


◆ S-Oil 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 80,000원 -> 67,000원(-16.2%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 최영광 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 67,000원은 2025년 01월 31일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 80,000원 대비 -16.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 29일 93,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 67,000원을 제시하였다.


◆ S-Oil 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 80,944원, NH투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 67,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 80,944원 대비 -17.2% 낮으며, NH투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 한화투자증권의 70,000원 보다도 -4.3% 낮다. 이는 NH투자증권이 S-Oil의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 80,944원은 직전 6개월 평균 목표가였던 86,941원 대비 -6.9% 하락하였다. 이를 통해 S-Oil의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.