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하나증권에서 16일 에스엘(005850)에 대해 '계절성에 매몰되지 말자'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 45,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스엘 리포트 주요내용
하나증권에서 에스엘(005850)에 대해 '미국/인도에서 성장하는 고수익 시스템 부품 회사. 2분기 실적은 해외 법인의 성장으로 시장 기대치에 부합. 미국 법인의 실적이 견조한 가운데, 인도 법인이 고성장/고수익을 기록하고 있다는 점이 긍정적. 고가 LED 램프의 비중 상승과 램프의 적용 범위 확장, 그리고 e-Shifter 및 BMS 등 아이템 확장 등으로 양호한 성장을 이어갈 것으로 예상. 최근 3년 동안 상반기 대비 하반기 수익성이 하락한 계절성으로 모멘텀이 약화될 것으로 우려하는 시각이 있지만, 하반기 인건비 증가는 익히 알려진 내용이고, 과거 하반기 집중되었던 일회성 비용들은 축소된 상황이라 계절성에 매몰될 필요가 없음. LED 램프와 e-Shifter 등으로 미국/인도에서 성장 동력이 나오고, 높은 수익성이 가능한 시스템 부품 회사라는 점에 초점을 맞추어야 함. 현재 주가는 P/E 4배 중반의 낮은 Valuation을 보이고 있음.'라고 분석했다.


◆ 에스엘 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 45,000원 -> 45,000원(0.0%)
하나증권 송선재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 45,000원은 2024년 05월 17일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 45,000원과 동일하다.


◆ 에스엘 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 53,333원, 하나증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 45,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 53,333원 대비 -15.6% 낮으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 유진투자증권의 48,000원 보다도 -6.2% 낮다. 이는 하나증권이 에스엘의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 53,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 48,167원 대비 10.7% 상승하였다. 이를 통해 에스엘의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.