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KB증권에서 30일 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '3Q24 Review: 주기기 인도 스케줄에 따른 변동성'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 두산퓨얼셀 리포트 주요내용
KB증권에서 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '3Q24 잠정 영업손실 30억원(적전 YoY) 기록: 연료전지 주기기 매출의 공백으로 영업적자 시현. 다만 두산퓨얼셀에 대해 긍정적인 의견을 유지하는 것은 국내 일반수소발전입찰 시장에서의 수주 규모가 커지고 있기 때문. 두산퓨얼셀은 2023년 입찰시장에서 109MW, 올해 입찰시장에서 127MW의 물량을 낙찰받았음. 아직 계약이 체결되지 않은 30MW는 올해 중, 127MW는 내년 중으로 수주할 수 있을 것으로 전망. 이에 따라 두산퓨얼셀은 4분기 중으로 지연된 수주 건들이 매출에 집중적으로 반영되면서 연간 매출액이 시장 컨센서스인 4,000억원 수준에 부합할수 있을 것이라고 언급'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '한편, 올해 말 청정수소발전입찰시장의 결과도 발표될 예정이며, 2025년 하반기부터는 발전용 SOFC의 양산이 시작되면서 관련 매출도 본격화될 전망'라고 밝혔다.


◆ 두산퓨얼셀 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 27,000원 -> 25,000원(-7.4%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 정혜정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2024년 07월 30일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 27,000원 대비 -7.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 12월 15일 31,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 25,000원을 제시하였다.


◆ 두산퓨얼셀 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 26,292원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 25,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 26,292원 대비 -4.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 20,000원 보다는 25.0% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 두산퓨얼셀의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 26,292원은 직전 6개월 평균 목표가였던 28,555원 대비 -7.9% 하락하였다. 이를 통해 두산퓨얼셀의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.