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NH투자증권에서 30일 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '그래도 25년 수주 가시성은 높아졌다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 두산퓨얼셀 리포트 주요내용
NH투자증권에서 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '3분기 매출액 320억원(-29.8% y-y), 영업적자 23억원(적전 y-y, OPM -7.2%)를 기록하면서 시장컨센서스를 하회. 이번 분기 주기기(연료전지) 매출액이 31억원에 그치면서, 주기기 매출 공백 발생. 하지만, 4분기 주기기 매출액이 2,530억원 달할 것으로 예상되어, 매출 반영 시점의 차이로 판단. 매출 증가로 수익성도 일정 부분 회복될 전망. 분기별 주기기 매출 발생 여부에 따라 실적 변동이 계속되고 있다는 점은 개선이 필요한 부분이라고 판단. 기수주 받은 연료전지 프로젝트의 매출 반영이 지연되는 점을 감안하여, 목표주가를 25,000원으로 7% 하향. 다만 일반수소발전 입찰시장에서 두산퓨얼셀 연료전지 프로젝트 증가로 25년 수주 가시성은 상향'라고 분석했다.


◆ 두산퓨얼셀 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 27,000원 -> 25,000원(-7.4%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 상승
NH투자증권 정연승 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2024년 06월 11일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 27,000원 대비 -7.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 22일 24,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 06월 11일 최고 목표가인 27,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 25,000원을 제시하였다.


◆ 두산퓨얼셀 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 26,458원, NH투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 25,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 26,458원 대비 -5.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 20,000원 보다는 25.0% 높다. 이는 NH투자증권이 타 증권사들보다 두산퓨얼셀의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 26,458원은 직전 6개월 평균 목표가였던 28,555원 대비 -7.3% 하락하였다. 이를 통해 두산퓨얼셀의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.