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하나증권에서 22일 클리오(237880)에 대해 '3Q24 Preview: 컨센서스 하회 예상'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 35,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 클리오 리포트 주요내용
하나증권에서 클리오(237880)에 대해 '3분기 실적은 연결 매출 893억원(YoY+5%), 영업이익 84억원(YoY-20%, 영업이익률 9%)으로 컨센서스(영업이익 123억원)를 하회할 전망. 아쉽게도 전반적으로 매출이 기대를 하회했으며, 마케팅 비용 확대에 기인 수익성 하락 영향이 더해졌음. 국내의 경우 주요 브랜드의 신제품 효과가 기대를 하회했으며, 해외는 일본과 미국이 아쉬웠는데, 일본은 국내의 연장선이며, 미국은 MoCRA(미국 화장품 규제 현대화법) 시행 전 상반기에 재고 확충이 집중된 영향으로 보임'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '클리오는 브랜드 라인업 확대, 글로벌 진출 국가 확대 등을 통해서 연간 매출 4천억원을 목표하고 있음. 다만 올해는 쉽지 않음. 모범생의 지속 성장 과정에서의 생채기인지, 현재 구달을 제외한 주요 브랜드의 성장 모멘텀이 약화된 것으로 보임. 해당 카테고리는 신규 브랜 드가 역동적으로 탄생하고, 신제품 출시 또한 활발해 보임. 반면에 동사는 기초를 집중하고, 현재 구달이 국내외 전사적으로 점유율 확대 나타나고 있으나(구달 매출 비중 1H24 19%), 70% 이상의 핵심 브랜드의 위축이 동사의 발목을 잡고 있는 것으로 보임. 클리오 본연의 트랜디함, 색조의 역동성을 되찾을 필요가 있음. 투자의견 BUY 유지하나, 추정치 하향에 기인 목표주가를 3.5만원으로 하향'라고 밝혔다.


◆ 클리오 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 47,000원 -> 35,000원(-25.5%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 박은정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 35,000원은 2024년 08월 09일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 47,000원 대비 -25.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 09일 43,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 05월 13일 최고 목표가인 47,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 35,000원을 제시하였다.


◆ 클리오 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 45,889원, 하나증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 35,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 45,889원 대비 -23.7% 낮으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 40,000원 보다도 -12.5% 낮다. 이는 하나증권이 클리오의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 45,889원은 직전 6개월 평균 목표가였던 42,222원 대비 8.7% 상승하였다. 이를 통해 클리오의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.