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메리츠증권에서 15일 두산테스나(131970)에 대해 '모바일이 좋아지는 시점에 주목'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 34,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 43.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 두산테스나 리포트 주요내용
메리츠증권에서 두산테스나(131970)에 대해 '3Q24 Review: 컨센서스 하회. 3Q24 매출액 987억원(+11%), 영업이익 110억원(-37%, OPM 11%) 기록. 증설에 따른 고정비와 성과급 충당금 증가하며 영업이익률은 시장기대치 하회. CIS/AP: 모바일 수요 둔화 및 고단가 제품 물량 감소에 QoQ 역성장 불가피. 부진한 사업 환경 지속. 모바일 수요 및 고객사 사업 환경 개선 시 주가 반등 예상. 투자 의견 Buy, 적정주가는 34,000원으로 하향 조정.'라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '두산테스나는 3Q24 매출액 987억원 (+11% YoY; 이하 YoY), 영업이익 110억원(-37%), 순이익 59억원(-62%)을 기록. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 하회(컨센서스 대비 매출액 -3%, 영업이익 -38%). 차량용 SoC 증설분 온기 반영에 따른 감가상각비 증가(+25억원 QoQ), 상반기 이연된 성과급 충당금 증가(25억원) 영향으로 수익성이 기대치를 크게 하회.'라고 밝혔다.


◆ 두산테스나 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 46,000원 -> 34,000원(-26.1%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 김동관 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 34,000원은 2024년 11월 08일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 46,000원 대비 -26.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 16일 54,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 34,000원을 제시하였다.


◆ 두산테스나 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 50,333원, 메리츠증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 34,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 50,333원 대비 -32.4% 낮으며, 메리츠증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 46,000원 보다도 -26.1% 낮다. 이는 메리츠증권이 두산테스나의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 50,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 65,250원 대비 -22.9% 하락하였다. 이를 통해 두산테스나의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.