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유진투자증권에서 30일 비나텍(126340)에 대해 'MEA 물량 증가 시작, 단기 수익성 개선은 과제'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 77.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 비나텍 리포트 주요내용
유진투자증권에서 비나텍(126340)에 대해 '3Q24 매출액 189억원(+39.7% yoy), 영업이익 3억원(-78.5% yoy) 예상. 2분기 이어 부진한 수익성 전망. MEA 캐파 증설로 인한 고정비 부담이 가장 큰 원인, 하반기부터 분기별 감가상각비 약 10억원 추가 인식하는데 반해 가동률은 상승 전이기 때문. 다만 유럽 전장 업체향 매출이 시작됐고 이외에도 우주/항공, 방산, 건설기계 등 고객사와 어플리케이션 확대중인 점은 매우 긍정적, 2024년 연간 MEA 매출액은 작년 대비 약 3배 증가할 전망(89억원 전망). 메자닌 발행으로 270억원 자금 조달 완료, 향후 고객사 요청에 따른 추가 증설 여력 확보'라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 '현재 주가는 MEA 매출이 본격화 되는 2026년 실적 기준 PER 27배, EV/EBITDA 10.3배 수준. 단기 수익성 부진에 따른 눈높이 조절 필요해 목표주가 1만원 하향하지만 투자의견은 BUY 유지'라고 밝혔다.


◆ 비나텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 80,000원 -> 70,000원(-12.5%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 하락
유진투자증권 허준서 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2024년 06월 03일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 80,000원 대비 -12.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 31일 80,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 70,000원을 제시하였다.


◆ 비나텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 71,667원, 유진투자증권 보수적 평가
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 71,667원 대비 -2.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 65,000원 보다는 7.7% 높다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 비나텍의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.