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미래에셋증권에서 15일 SK오션플랜트(100090)에 대해 '실적은 25년부터 본격 개선'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 16,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK오션플랜트 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 SK오션플랜트(100090)에 대해 '동사를 여전히 긍정적으로 봐야할 투자포인트 2가지는 1) 대만 Local Contents Rule(LCR) 제도 폐지, 2) 해상변전소 수주 기대. 대만 정부는 자국 기업들을 우선해 수주를 배정하는 LCR을 운영했으나, 이를 전면 폐지. 따라서 기존에는 프로젝트 내 최대 수주 비중이 40%였지만, 향후 최대 100%까지 가능해지며 수주 확대 및 비용 효율성 제고가 가능해졌음. 또한 최초 해상변전소 수주도 기대하고 있어, 25년에는 충분한 외형 성장 및 해상풍력향 매출 비중 확대가 가능해질 전망'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '3Q24 매출액/영업이익은 1,992억원/152억원으로 시장 기대치를 각각 19%/24% 하회. 기대치 하회 요인은 해상풍력의 매출 부진(620억원) 때문. 현재 대만 해상풍력 내 중요한 프로젝트는 하이롱 체인지오더 쪽인데, 로컬 물량을 우선시하고 있어 매출 인식이 지연되는 상황. 전사 수익성은 영업이익률이 낮은 특수선 매출액(1,249억원) 비중이 높아지며, 전분기 8.6%에서 7.6%로 하락. 강관 매출액이 평소보다 적은 점도 매출액에 부정적인 영향을 미쳤음'라고 밝혔다.


◆ SK오션플랜트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 20,000원 -> 16,000원(-20.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 이진호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 16,000원은 2024년 08월 16일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 20,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 15일 22,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 16,000원을 제시하였다.


◆ SK오션플랜트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 20,292원, 미래에셋증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 16,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 20,292원 대비 -21.2% 낮으며, 미래에셋증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 SK증권의 17,000원 보다도 -5.9% 낮다. 이는 미래에셋증권이 SK오션플랜트의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 20,292원은 직전 6개월 평균 목표가였던 22,864원 대비 -11.2% 하락하였다. 이를 통해 SK오션플랜트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.