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LS증권에서 12일 바텍(043150)에 대해 '2Q24 Review: 기대치 하회'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 35,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 바텍 리포트 주요내용
LS증권에서 바텍(043150)에 대해 '2Q24 Review. 세부적인 실적을 보았을 때, 매출액 증가 이유는 1)미국 시장에서의 유통망 강화로 공급 확대, 2)신제품 GreenX 12의 미국과 남미의 판매 증가로 해석됨. 다만, 영업이익은 해외 영업인력 확충에 따른 인건비 증가가 반영되어 다소 둔화되었음. 투자의견 매수 유지, 목표주가 35,000원. 이는 2Q24 실적을 고려하여 추정치를 소폭 하향한데 따른 것.'라고 분석했다.

또한 LS증권에서 '동사의 2Q24 실적은 매출액 1,020억원(YoY 동일), 영업이익 168억원(-14.7% yoy, OPM 16.5%), 순이익(지배주주) 155억원(-8.6% yoy)을 기록하였음. 이는 당사의 기존 추정치(Sales 1,074억원, OP 200억원)를 각각 -5.1%, -15.6% 한 것. 1) 제품별로 살펴보면, 2D제품 90억원(+5.2% yoy), 3D제품 383억원(+13.9% yoy), ETC 150억원(+12.4% yoy)으로 본업에서는 성장하였으나, 자회사인 레이언스의 역성장이 연결 실적이 반영된 것. 2)지역별로 살펴보면, 북미 266억원(+13.0% yoy),유럽 302억원(-4.1% yoy), 아시아(한국제외) 191억원(-15.8% yoy), 남미 111억원(+23.8% yoy) 규모로 북미와 남미에서 성장 폭이 확대되었음.'라고 밝혔다.


◆ 바텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 40,000원 -> 35,000원(-12.5%)
- LS증권, 최근 1년 목표가 하락
LS증권 정홍식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 35,000원은 2024년 05월 10일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 40,000원 대비 -12.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 13일 40,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 35,000원을 제시하였다.


◆ 바텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 39,500원, LS증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 35,000원은 24년 08월 09일 발표한 교보증권의 35,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 39,500원 대비 -11.4% 낮은 수준으로 바텍의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 39,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 44,143원 대비 -10.5% 하락하였다. 이를 통해 바텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.