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교보증권에서 09일 바텍(043150)에 대해 '2Q24 Re. 수요 회복을 기다리는 시점'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 35,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 바텍 리포트 주요내용
교보증권에서 바텍(043150)에 대해 '2Q24 매출 1,020억(QoQ +8.2%, YoY +0.0%), OP 168억(QoQ +17.1%, YoY -14.9%, OPM 16.5%) 기록. 컨센서스(1,055억/179억)를 소폭 하회. 24년 매출 3,980억(YoY +3.4%), OP 650억(YoY +1.5%, OPM 16.3%) 기록 전망. 컨센서스 4,152억/691억를 하회할 것으로 추정. 투자의견 Buy 유지하고 목표주가 3.5만으로 하향. 목표주가 하향의 근거는 25년 예상 EPS 5,113원에 목표 P/E 6.5배를 적용한 것. 기존에 언급한 바텍에 대한 투자 포인트는 여전히 유효. 다만 아직은 금리 하락에 따른 치과 기자재 수요 회복이 다소 지연되고 있는 상황. 추가적인 리스 금리 인하를 전망하는 병원이 많아 신규 Capex 수요 회복이 뚜렷하지 않기 때문. 다만 금리 안정화 효과가 본격화될 때 신제품 출시 등으로 시장 수요에 꾸준히 대응 해온 바텍의 글로벌 #1로서의 시장 경쟁력 부각될 것. 경쟁사들이 가격 인하 등으로 대응할 때 동사는 동사는 하반기 2개의 신제품을 출시를 계획하는 등 제품 경쟁력을 꾸준히 누적해나가고 있기 때문. 이러한 경쟁력은 수요 회복 시점에 장기 성장의 촉매가 될 것'라고 분석했다.


◆ 바텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 46,000원 -> 35,000원(-23.9%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김정현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 35,000원은 2024년 02월 08일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 46,000원 대비 -23.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 09일 50,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 35,000원을 제시하였다.


◆ 바텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 42,500원, 교보증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 35,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 42,500원 대비 -17.6% 낮으며, 교보증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 LS증권의 40,000원 보다도 -12.5% 낮다. 이는 교보증권이 바텍의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 42,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 44,143원 대비 -3.7% 하락하였다. 이를 통해 바텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.