thinkpool

다올투자증권에서 28일 에스티아이(039440)에 대해 '다 좋은데, 그저 고객사 상황이 아쉬울 뿐'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 49,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 151.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스티아이 리포트 주요내용
다올투자증권에서 에스티아이(039440)에 대해 '전방 투자 불확실성 우려를 반영해 보수적으로 25년 실적 추정치는 확정치 중심으로 소폭 하향 조정. 이에 따라 적정주가 49,000원으로 하향하나, Reflow 기술 경쟁력 기반 이번 Cycle에서 리레이팅 발생 가능성이 높다는 측면에서 선호 의견 유지. 고객사 투자 지연 영향으로 인프라(CCSS) 매출 지연되고 있으나, 취소가 아닌 이연 실적이라는 점이 중요. 부진한 실적 확인 이후 Reflow 신규 진입 모멘텀과 SK하이닉스 25년 인프라 조기 투자 가시화와 함께 11월 중순(실적 발표) 이후 반등 기회가 마련될 수 있다고 판단.'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '매출액 594억원(-11%, 이하 YoY), 영업이익 7억원(-49%)으로 컨센서스(OP 90억원) 하회 전망. 전방 인프라 투자 지연에 따른 CCSS 매출 부진이 컨센서스 하회의 주 배경. 다만, 고수익성 장비 매출(Reflow) 효과로 전사 이익은 소폭 흑자로 방어될 것으로 예상. 24년 말~25년 초 고객사들의 사업 계획이 완료되는 과정에서 25년향 추가 수주 확인 예상.'라고 밝혔다.


◆ 에스티아이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 53,000원 -> 49,000원(-7.5%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 하락
다올투자증권 고영민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 49,000원은 2024년 08월 16일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 53,000원 대비 -7.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 14일 50,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 05월 16일 최고 목표가인 53,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 49,000원을 제시하였다.


◆ 에스티아이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 48,000원, 다올투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 49,000원은 24년 08월 16일 발표한 현대차증권의 50,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 48,000원 대비 2.1% 높은 수준으로 에스티아이의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 48,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 51,667원 대비 -7.1% 하락하였다. 이를 통해 에스티아이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.