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한국투자증권에서 12일 롯데케미칼(011170)에 대해 '2Q24 Review: 이제는 시간과의 싸움'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 120,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 롯데케미칼 리포트 주요내용
한국투자증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 '2분기 영업손실 축소는 기대만큼 크지 않았음. 하반기에 대해서도 눈높이를 낮춰야 하는 상황. 목표주가 하향. 3분기에도 적자를 줄여나갈 전망. 올해 이익 추정치를 낮추고 이를 반영해 목표주가 역시 12만원(2024F PBR 0.36배 적용, 표 1 참조)으로 기존 대비 25% 하향. NCC 시황 반등보다 사업 재편과 구조조정 성과가 더 중요. Asset Light 전략을 통해 2025년까지 2.3조원의 FCF 개선을 목표로 하고 있어 관련 성과가 구체화되길 기다릴 시점.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '롯데케미칼의 2분기 실적은 해외 설비보수에 따른 기회손실과 재고관련손실 영향으로 부진. 매출액은 5.3조원(+3% QoQ, +5% YoY), 영업손실은 1,112억원을 기록. 영업적자는 전분기대비 241억원 축소되었으나 컨센서스(-481억원)만큼 회복되지는 못했음. 기초화학 부문의 영업손실은 기초소재 459억원(+256억원 QoQ, OPM -2%), LC Titan 811억원(-278억원, OPM -16%), LC USA 122억원(-65억원, OPM -9%)을 기록. 2분기 PE/PP, 부타디엔 등 주요 제품 스프레드는 개선되었지만, 부정적인 재고래깅 영향이 수익성 회복을 제한했음.'라고 밝혔다.


◆ 롯데케미칼 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 160,000원 -> 120,000원(-25.0%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 최고운 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 120,000원은 2024년 05월 10일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 160,000원 대비 -25.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 17일 200,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 120,000원을 제시하였다.


◆ 롯데케미칼 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 137,238원, 한국투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 120,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 137,238원 대비 -12.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 95,000원 보다는 26.3% 높다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 롯데케미칼의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 137,238원은 직전 6개월 평균 목표가였던 184,389원 대비 -25.6% 하락하였다. 이를 통해 롯데케미칼의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.