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미래에셋증권에서 06일 OCI홀딩스(010060)에 대해 '하반기 실적은 미국 재고 소진 기간이 관건'이라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 98,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ OCI홀딩스 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 OCI홀딩스(010060)에 대해 '2Q24 영업이익은 896억원으로 시장 기대치(1,184억원)을 24% 하회. 기대치 하회 요인은 폴리실리콘 출하량 감소 및 OCIE의 부진. 3Q24 영업이익은 1,040억원으로 전분기 대비 16% 증익을 전망. 증익의 주된 요인은 3분기 태양광 프로젝트 매각. 목표주가를 13.3만원 → 9.8만원으로 26.3% 하향 조정하며, 매수 의견을 유지. 목표주가 하향 요인은 24년 하반기 실적 전망치 하향이며, 향후 12 개월 순이익 전망치를 6,070억원에서 3,612억원으로 낮췄음. 밸류에이션은 피어 평균 10배에서 시장 상황을 고려해 50%를 디스카운트한 12MF PER 5배를 적용(현재 12MF PER은 2.4배). 여전히 밸류에이션은 절대적 저평가 수준. 동사는 전반적인 미국 모듈 수출량 급감으로 주요 사업부인 OCIM(폴리실리콘)의 하반기 출하량이 감소하게 된 점이 주가에 부정적으로 작용하고 있음. 하반기 실적은 다소 부진하겠지만, 수요가 강해질 내년 실적을 기대.'라고 분석했다.


◆ OCI홀딩스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 133,000원 -> 98,000원(-26.3%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 이진호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 98,000원은 2024년 07월 12일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 133,000원 대비 -26.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 09월 20일 186,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 98,000원을 제시하였다.


◆ OCI홀딩스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 111,125원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 98,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 111,125원 대비 -11.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 89,000원 보다는 10.1% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 OCI홀딩스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 111,125원은 직전 6개월 평균 목표가였던 156,500원 대비 -29.0% 하락하였다. 이를 통해 OCI홀딩스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.