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신한투자증권에서 15일 삼양식품(003230)에 대해 '내년 외형 성장 더욱 기대'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 720,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼양식품 리포트 주요내용
신한투자증권에서 삼양식품(003230)에 대해 '높아진 눈높이 충족, 내년 해외 모멘텀 더욱 확대. 업종 내 Top Pick 의견 유지. 수출 실적 호조로 상반기 급격한 주가 상승(210%) 후 조정 국면이나 여전히 업사이드 충분. 구조적인 내수 소비 둔화와 인구 구조 변화로 국내 음식료 시장의 양적 한계가 명확해진 상황에서 동사의 수출 성공 사례는 음식료 기업들에 모범. 3Q24 Review: 높아진 눈높이 충족. 해외 모멘텀 확대 구간의 초입. 목표주가 720,000원(목표 주가수익비율 17.5배, 일본 동종업종 평균) 유지.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '3Q24 매출과 영업이익은 4,390억원(+30.9% YoY), 873억원(+101% YoY) 기록, 컨센서스 부합. 상반기에 이어 수출 판매량 증가, 지역 믹스, 투입 원가 개선의 3박자가 고루 맞아떨어져 높아진 시장 기대치 충족. 수출 매출 +42.2%, 수출 비중은 75%로 상반기에 이어 양호한 모습 시현. 법인별로는 중국 +43%, 미국 +96%, 일본 +9%. 미국은 지난해부터 코스트코, 월마트 등 주요 유통 채널 입점율을 높이는 추세로, 현재 입점율은 각각 40% 중반, 90% 중반 수준. 내수 매출은 10% 감소.'라고 밝혔다.


◆ 삼양식품 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 720,000원 -> 720,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 조상훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 720,000원은 2024년 08월 16일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 720,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 26일 760,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 720,000원을 제시하였다.


◆ 삼양식품 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 754,000원, 신한투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 720,000원은 24년 11월 15일 발표한 교보증권의 710,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 754,000원 대비 -4.5% 낮은 수준으로 삼양식품의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 754,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 296,667원 대비 154.2% 상승하였다. 이를 통해 삼양식품의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.