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한화투자증권에서 12일 티이엠씨(425040)에 대해 '하반기 눈높이 하향 조정'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 16,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 70.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 티이엠씨 리포트 주요내용
한화투자증권에서 티이엠씨(425040)에 대해 '하반기 매출 추정을 기존 1,824억원에서 1,375억원으로 약 25% 하향 조정. 당초 기대대비 고객사들의 낸드 가동률 회복이 더디게 진행됨에 따라 동사 가스 매출 회복의 속도도 예상보다 느릴 것으로 판단. eSSD 수요를 제외한 타 응용제품군에서의 본격적인 수요 회복이 여전히 확인되지 않는 부분이 주 요인. 특히 가격 하향 안정화 효과가 온기로 반영되는 희귀가스 부문에서 매출 회복이 더욱 더디게 진행. 또한 올해 동사의 중요한 투자포인트가 될 것으로 기대했던 1) 삼성전 자향 공급 품목 수 확대는 고객사 평가 일정이 지연됨에 따라 기존 3Q24에서 1Q25 이후로 지연되고, 2) 디보란, D2 등 신규 소재들의 매출 성장이 기존 예상보다 더딘 점도 실적 하향 조정의 요인으로 작용. 지난해 11월 연결편입된 티이엠씨씨엔에스(구 오션브릿지)의 경우 기수주된 이차전지 장비 매출 인식 과정에서 수익성 왜곡 발생함에 따라 이익 정상화까지 다소 시간이 필요할 것으로 판단'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '올해 실적 전망치 하향 조정과 최근 PEER 그룹의 밸류에이션 하락을 고려해 목표주가를 기존 3만원에서 1.6만원으로 46.7% 하향 조정. SOTP 방식에 근거, 적정 기업가치를 3,330억원으로 산정. 다만 목표 주가 하향에도 매수의견은 유지. 동사의 현 주가는 이미 연초 이후 약 60% 이상 하락하면서 실적과 관련된 악재들을 충분히 반영한 상태인 만큼 추가 하락의 가능성은 제한적일 것으로 판단. 과도한 우려는 경계할 필요'라고 밝혔다.


◆ 티이엠씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 30,000원 -> 16,000원(-46.7%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 김광진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 16,000원은 2024년 04월 15일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 30,000원 대비 -46.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 30일 60,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 16,000원을 제시하였다.